12月31日，A股市场迎来收官之战，上证指数收跌1.63%，深证成指下跌2.4%，创业板指更是重挫2.93%。然而，回顾全年，三大股指仍取得不俗成绩，分别上涨12.67%、9.34%和13.23%。在板块表现上，A股银行板块以42.84%的涨幅傲视群雄，领跑30个中信一级行业。

个股方面，银行股大放异彩，11家银行涨幅超过50%，其中上海银行、沪农商行、浦发银行、成都银行等更是涨幅超60%。这一强劲表现引发市场广泛关注。

业内人士指出，银行股在2024年的优异表现与市场增量资金和风险偏好密切相关。在避险情绪驱动下，银行股因其高分红优势而受到青睐。展望2025年，银行板块仍具配置价值，但涨幅或难以再现2024年的辉煌。

大行与中小行表现分化

2024年，A股42家上市银行中，仅一家未能实现正收益。从涨幅榜来看，地方性银行占据前八席位，长三角地区银行更是表现抢眼，南京银行、江苏银行、渝农商行等涨幅均超56%。

长三角和成渝地区银行业务竞争激烈，息差可能偏低，但同时也是国家重点战略落地区域，银行业务空间较大。这些地区的银行客户质量高，不良率低于全国平均水平，有利于银行经营稳定。

值得注意的是，国有大行在2024年的表现同样不俗。农业银行、工商银行等六大国有银行涨幅均超过40%，其中农业银行涨幅最高，达到54.74%。

然而，中小银行涨幅却呈现两极分化。在42家上市银行中，涨幅靠后的多为地方银行，如兰州银行成为唯一下跌的银行。

中信证券研报指出，被动资金加仓是推动银行板块上涨的重要力量。截至12月27日，中信银行指数上涨6.7%，兼具绝对收益与相对收益。在增量资金中，银行板块收益显著。

此外，从今年9月开始，多只中证A500指数基金密集发行，规模迅速扩大。银行板块涨幅靠前，与市场增量资金风格偏好完美契合。

银行股强势背后的原因

券商银行业分析师表示，银行股在2024年的整体表现优秀，涨幅最高的个股更是“优中选优”的结果。这些银行营收和净利润增速稳定，具备优秀的成本管理能力。

此外，银行股的股息率在上市公司中颇具优势。在板块涨幅超40%的前提下，仍有8家银行股息率超过7%，民生银行、平安银行等更是超过8%。

中信证券认为，具备板块超额收益的银行在被动资金净买入及融资买入两个维度均有强于行业的表现。同时，临近银行中期分红季，绝对收益资金和相对收益资金均存在配置需求，共同加大银行板块配置力度。

从中期分红情况看，工商银行、建设银行等国有大行分红金额较高，为投资者提供了稳定的回报。

中信证券还指出，银行股高股息、低波动和稳健的经营风格使其成为市场震荡时期的资金“避风港”。房地产市场边际改善和居民存款定期化趋势的边际改善也为银行的稳定增长提供了支撑。

受市值管理新规等政策影响，多家银行频获大股东或高管层增持。这些增持行为向市场传递了信心，进一步强化了银行股的吸引力。

未来展望

湘财证券研报称，虽然银行息差压力仍然存在，但随着负债端成本管理更有成效，预计息差降幅有望进一步收窄。此外，随着佣金费率调整的影响褪去，银行中间收入贡献有望提高。

中信证券建议投资者关注具备高分红收益率标签的银行以及具备中长期绝对收益空间的银行。薛洪言也认为，展望2025年，驱动银行板块在2024年走牛的因素大概率仍会延续，银行板块在2025年仍有配置价值。

（文章来源：界面新闻）