【导读】央行与证监会携手发布重大利好政策，助力资本市场健康发展！

中国基金报记者泰勒报道，12月31日午间，正值市场休市之际，央行与证监会联合释放了重大利好消息。

政策利好详解

据央行官网消息，为促进资本市场的健康稳定发展，中国人民银行决定于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作。此次互换期限为1年，可视情况展期，面向符合条件的证券、基金、保险公司展开，互换费率将通过参与机构的招投标来确定。即日起，相关机构可开始申报。

与此同时，证监会也传来好消息，宣布将扩大互换便利的参与机构范围。此前，证监会已会同中国人民银行成功实施了首次证券、基金公司互换便利操作，涉及金额500亿元，共有20家证券公司和基金公司参与其中。自工具实施以来，相关机构积极利用互换便利进行融资和投资，截至目前，首批操作已近乎全部落地，实际投放超过90%，有效发挥了维护资本市场稳定运行的积极作用。

为贯彻落实中央经济工作会议精神和全国金融系统工作会议要求，相关机构积极申请参与，中国证监会经商中国人民银行，在首批20家参与机构的基础上，根据分类评价、合规风控等条件，增选了20家机构，形成了40家备选机构池。每批次操作时，将根据意向参与规模筛选出约20家机构参与人民银行的招标操作。目前，第二次互换便利操作的各项准备工作已就绪，并于当日开始实施。中国证监会要求相关机构充分发挥专业投资能力，加强合规风控管理，有效发挥稳市货币政策工具功能，加强和改善市场预期管理，共同促进资本市场的稳定健康发展。

互换便利解读

互换便利是中国人民银行创设的一种创新型货币政策工具，旨在进一步支持资本市场的发展。该工具允许符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。通过互换便利，这些金融机构可以将持有的流动性较差的资产转换为流动性更强的国债或央行票据，从而更便于在市场上进行回购或卖出融资。更重要的是，通过互换便利获取的资金必须且仅能用于投资股票市场，这有助于直接将资金引入资本市场。

根据公开信息，互换便利的关键点包括：

1. 操作对象：符合资格的证券、基金、保险公司。

2. 操作方式：利用持有的资产作为抵押，从央行换取国债、央行票据等高流动性资产。

3. 换出资产：涵盖债券、股票ETF、沪深300成份股等。

4. 换入资产：主要为国债或央行票据。

5. 流动性获取：非银机构可通过质押国债、央票等方式获取流动性，但直接卖出的规定尚待明确。

6. 资金用途：严格限定于投资股票市场，不得用于债券或其他资产投资，公募基金可用于应对赎回需求。

7. 期限：互换便利的期限不超过1年，到期后可根据情况申请展期。

（文章来源：中国基金报，内容有所调整，确保信息准确传达。）