日前，享有“温州鞋王”美誉的奥康国际(603001.SH)宣布了一则并购公告，计划通过发行股份及支付现金的方式，收购联和存储科技（江苏）有限公司的股权，此举再次激发了A股市场对于跨界并购的热情。

2024年，随着证监会“并购六条”及《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》等一系列政策文件的相继出台，并购重组市场迎来了新的发展机遇，板块超额收益显著。

据光大证券的统计数据，自年初至2024年12月24日，重组指数上涨了17.6%，远超同期创业板指、沪深300和上证指数的涨幅，分别为17.0%、16.1%和14.1%。

专业人士指出，并购重组是市场经济条件下企业优化结构、转型升级、做强做优的重要手段，也是企业实现跨越式发展的关键途径。

然而，要进一步完善并购市场生态，仍需解决两大问题：一是允许财务性并购投资基金、非上市公司关联方等成为并购交易的主要力量，形成多元化的并购主体格局；二是深化注册制改革，为并购交易公允价格的形成和财务并购方的顺利退出提供坚实的制度保障。

跨越式发展的助推器

当前，全球科技革命和产业变革正在加速推进，创新已成为推动发展的核心动力。在此背景下，并购重组作为优化企业结构、推动转型升级的重要途径，对于提升企业核心竞争力、实现跨越式发展、打造世界级企业具有深远意义。

近日，“2024并购重组助力创新型企业高质量发展论坛暨第八届北交所&新三板企业风云际会”在北京成功举行。本次论坛以“并购融发展重组创未来”为主题，吸引了政府、高校、金融和投资机构以及众多企业家的参与，共同探讨了并购重组热潮下的新趋势、新发展、新机遇。

中国中小企业协会谢极在论坛上指出，中央经济工作会议强调以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。并购重组正是企业优化结构、转型升级、做强做优的重要途径。

谢极还强调，对于创新型企业而言，并购重组能够快速获取新技术、新产品和新市场，通过资源整合和优势互补，加速产业升级和业务拓展，提升企业的核心竞争力和市场地位。同时，这也是企业实现跨越式发展的重要手段。

此外，谢极还提到，中小企业作为创新的重要主体和活力之源，贡献了70%的技术创新成果和约占90%的高新技术企业数量。随着一系列增量政策的推出，中小企业的预期信心得到了极大提振，发展指数连续两个月大幅上升，投资意愿明显好转，经营效益稳步改善。

“并购重组需要企业具备高度的战略眼光、专业的执行能力和严谨的风险管理能力。同时，市场环境的变化、政策的调整以及国际形势的复杂多变，也给并购重组带来了新的挑战和机遇。”谢极总结道。

布局多元化，打造第二增长曲线

2024年，随着证监会“并购六条”政策的出台，并购已成为A股市场的热门话题。布局多元化之路，打造第二增长曲线，已成为上市公司寻求持续发展的重要策略。

中央企业外部董事、中国三峡集团原总会计师杨亚在论坛上表示，资本市场是一部连续剧，而非静态的独幕剧。与欧美日等老牌跨国公司联合开发第三方市场，找到合作伙伴，发挥各自比较优势，有利于中国公司降低“出海”的风险。

“世界秩序正在分裂重构，但并不妨碍产业界寻求合作共赢的商机，共同应对气候变化、债务危机、能源安全等重大问题。”杨亚说道。

在杨亚看来，通过股权投资拓展国际市场空间，是企业“出海”突破壁垒、获取资源、融入全球、化解矛盾的“金钥匙”。企业的成长不仅限于内生成长和IPO，资产轮换、资产重组、资本市场股权交易、并购整合等是创造价值、实现可持续高质量发展的必由之路。

中国商业会计学会会长、北京工商大学原副校长谢志华在论坛上指出，当前世界众多国家经济增长陷入困境，背后是资源配置机制与制度因素的双重作用。并购重组等活动本质上是资源的结构性调整。

谢志华还回顾了历史，指出制度变革对经济发展的重大意义。例如，日本因终身雇佣制的等级结构以及企业管理流程的过度固化，导致人的积极性、创造性受限，经济发展受阻。

他着重强调，并购重组若不能有效解决人的因素问题，将难以取得实质性突破。这一观点引发了参会者对制度在经济发展中关键作用的深入思考。

完善并购市场生态

证监会发布的“并购六条”政策中，第二条明确鼓励上市公司加强产业整合。对于上市公司之间的整合需求，将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持。同时，通过锁定期“反向挂钩”等安排，鼓励私募投资基金积极参与并购重组。

中国投资协会股权和创业投资专业委员会会长沈志群在论坛上表示，过去一年股权和创投领域面临诸多挑战，其中募资难与退出难最为突出。这些问题已受到高度关注，随着政策措施的逐步落地实施，创投行业面临的困境有望得到缓解。

清华大学全球私募股权研究院首席专家、湖南大学金融与统计学院教授刘健钧在论坛上发表主题演讲指出，我国长期注重企业新增上市，上市公司数量已居全球首位，但质量仍有待提升。

刘健钧直言，推进高质量发展，必须从“注重新增上市公司数量”向“注重提升上市公司质量”转变。在新的发展时期，借助并购重组提升已有上市公司质量尤为重要。

刘健钧还建议，要进一步完善并购市场生态，需解决两大问题：一是允许财务性并购投资基金、非上市公司关联方等成为并购交易的主要力量；二是深化注册制改革，为并购交易公允价格的形成和财务并购方的顺利退出提供坚实的制度保障。

（文章来源：华夏时报）