AI导读：

国泰君安表示，2023-2024年中国航空业供需持续恢复，航司减亏并验证票价与盈利中枢上升逻辑。展望2025年，供需恢复趋势明确，盈利中枢将上升。预计航司收益管理策略将积极改变，加速盈利中枢上升。

　国泰君安最新研报指出，在2023至2024年期间，中国航空业正经历供需的稳步复苏阶段，航空公司不断缩减亏损，并逐步验证票价提升与盈利中枢上扬的逻辑。展望未来至2025年，供需恢复的趋势更加明确，盈利中枢的上升通道即将全面开启。具体分析如下：

1）供给端方面，国际航班的增加正持续消化剩余的运力。行业内部，宽体机的占比有所下降，国内航班减少而国际航班增加的趋势仍在持续，这将有效改善宽体机配置不当的问题。此外，免签政策的推出也为国际航班的增加提供了利好，将进一步加速国内过剩运力的消化过程。

2）需求端方面，中国的航空消费仍处于发展的初级阶段，需求展现出强大的韧性和内生增长动力，长期发展前景广阔。预计2024年航空需求增速将有所回升，而在2025年，政策层面的提振将有望为航空业带来新的发展机遇。

3）国泰君安还预测，到2025年，航空公司的收益管理策略将发生积极变化，这有望加速盈利中枢的上升，为航空业的持续健康发展注入新的动力。

（文章来源：每日经济新闻）