AI导读：

中央经济工作会议将提振消费列为明年首要任务，货币政策定调“适度宽松”，财政政策基调调整为“更加积极”。股市在此背景下具备冲击前期高点的潜力，尽管短期经历震荡调整，但投资者需关注政策动态和板块轮动。

中央经济工作会议定调，股市利多因素显现

中央经济工作会议将“大力提振消费”列为明年首要工作任务，预期明年消费品以旧换新政策将加码，进一步激发消费潜能，释放内需活力。同时，货币政策定调为“适度宽松”，财政政策基调调整为“更加积极”，为市场注入信心。股市在此背景下，具备冲击前期高点的潜力。

自9月24日央行创设结构性货币政策工具以来，中长期资金的风险偏好显著回升，三大股指开启估值修复。然而，近期市场进入政策“真空期”，加之债市吸引力增强，股指期货出现回调，成交量缩减。

图为上证指数日线走势

最新数据显示，11月我国制造业采购经理指数回暖，尤其是新订单指数时隔6个月转强。工业增加值增速回升，装备制造业和高技术制造业增速维持高位。然而，社会消费品零售总额增速放缓，部分必选消费增速回落。但中央经济工作会议已明确将提振消费作为明年重点，预计消费品以旧换新政策将持续加码。

美联储转向中性利率政策，明年降息节奏预计放缓，汇率压力制约国内降息空间。但相比之下，我国降息前景更为明朗，中美10年期国债利差扩大，制约国内降息空间。然而，这并不影响政策向股市释放的利好预期。

当前正处于中央经济工作会议闭幕后的政策窗口期，一系列政策举措将加速推进。个人养老金制度全面推广、红利型投资产品扩容等政策陆续出台，利率下行环境使得红利板块的股息优势更加突出，利好中长线资本入市。从估值角度看，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数均处于合理且稳健的估值范围内。因此，尽管市场短期经历震荡调整，但大盘依然具备冲击前期高点的潜力，投资者需密切关注政策动态和板块轮动。

（作者单位：华联期货）（文章来源：期货日报）