新华财经华盛顿12月18日电（记者许缘）美联储于12月18日完成了其两天的货币政策会议，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.25%至4.5%的范围内。据多数美联储官员预测，至2025年，降息次数或将缩减至两次。

分析人士指出，美国候任总统特朗普计划实施的关税政策等或将显著推升通胀水平，为美联储制定货币政策带来更大挑战，预示着美联储可能在未来一年内放缓降息步伐。

美联储当天发布的最新经济前景预期显示，今年以个人消费支出（PCE）计算的通胀率预计为2.4%，上调了0.1个百分点；剔除食品和能源价格后的核心通胀率为2.8%，上调了0.2个百分点，并超出了2%的长期通胀目标。对于明年，美国的通胀预期和核心通胀预期均为2.5%。

根据经济前景预期，19名联邦公开市场委员会成员中，有10名认为截至2025年底，联邦基金利率目标区间将降至3.75%到4%之间。以此计算，美联储在明年或仅降息两次，相较于今年9月预计的四次降息，步伐明显放缓。

研究公司通货膨胀洞察公司创始人奥迈尔·谢里夫指出，参加此次货币政策会议的19名美联储官员普遍对通胀预期进行了大幅调整，考虑到他们对劳动力市场和经济增长预测的调整幅度较小，这一修改幅度令人惊讶。

谢里夫认为，美联储官员观点的全面转变显然与尚未实施的关税和移民政策带来的不确定性和风险有关，而非经济格局的变化。同时，《华尔街日报》也指出，美联储官员预计明年通胀将更为坚挺，这可能反映了特朗普政策变化对通胀的潜在影响。

特朗普承诺，在明年1月就职后将对主要贸易伙伴的输美商品征收关税，并加强移民控制。这些措施可能会提高进口成本，推升国内价格，并增加某些行业的工资压力，使得通胀前景更加复杂多变。

富国银行首席经济学家杰·布莱森在报告中指出，除非出现戏剧性的意外情况，否则美联储很可能会在明年1月29日的会议上维持利率不变。布莱森预计，美联储来年将继续放松政策，但降息速度将慢于过去几个月。

布莱森还指出，明年核心PCE通胀预测范围在9月至12月之间显著扩大，一些美联储成员可能预计一旦加征关税政策生效，明年美国通胀率将会上升。此外，美联储官员对明年利率的预测也存在较大分歧，反映了特朗普政府上台后政策议程的不确定性。

高盛经济学家预计，关税可能在未来一年内推高核心通胀率0.3个百分点，这将导致通胀率大幅高于美联储设定的2%长期目标，引起美联储内部的不安。

城堡证券投资公司全球利率交易主管迈克尔·德·帕斯表示，现在是美联储制定政策的艰难时期，因为通胀预期走强与降息之间存在矛盾，很难调和。

在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔承认特朗普政府的新政策对美联储利率走势的影响存在不确定性。他表示，通胀风险和不确定性很高，因此联邦公开市场委员会预计来年放慢进一步调整政策利率的步伐是合适的，与更为坚挺的通胀预期相符。

鲍威尔还指出，美联储正在思考这些问题，但一段时间内还不会给出明确的答案。他强调，美联储需要密切关注政策变化及其对经济的影响，以制定更为合适的货币政策。

（文章来源：新华财经）