2024年12月18日，西南证券首席经济学家叶凡在‘渝创未来西南同行’科技·改革·创新——资本市场赋能新质生产力发展论坛上，对2025年中国经济形势进行了详细预判。他指出，2024年前三季度我国经济同比增速4.8%，随着逆周期政策的逐步起效，全年增速有望达到5%左右。而2025年，在政策加力之下，国内经济回稳向上趋势或仍将延续，但增速或仍为5%左右。

针对市场关注的“特朗普2.0”政策可能对中美贸易及中国经济带来的影响，叶凡表示，虽然特朗普上台后关税方面或有加码，对中国经济或会造成一定外部冲击，但中国已有不少准备性政策，且美国当前通胀仍在高位，关税加码或有一定节奏，中国经济冲击程度或有限。

叶凡进一步指出，随着2024年三季度后一揽子政策陆续落地，政策效果将在2025年上半年持续释放，经济或呈现前高后稳走势，单季度最高增速或出现在第二季度，有望突破5%，全年增速则有望实现4.5%—5%。在GDP的拉动中，消费和投资将继续起到主导作用，出口拉动或有所下降。

消费方面，叶凡表示，2024年前11个月消费同比增长3.5%，但复苏基础还需进一步筑牢。2025年，消费刺激政策将加量扩围，提升“地推模式”的重要性。投资方面，制造业投资仍将保持较快增长，基建投资将成为支撑经济增长的重要力量，房地产投资或仍是负增长，但降幅将有所收敛。

对于出口方面，叶凡认为，2024年11月出口增速向正常区间回归，2025年出口增速或前高后低。中期来看，特朗普政府推出的关税政策或对我国出口带来一定压力，但总体可控。在政策落地前可能会出现“抢出口”行为，对全年出口增速或仍有一定支撑。

此外，叶凡还提到，从区域视角来看，西部地区平均增速最快，将迎来产业备份的发展契机。四川、重庆和贵州已从官方政策层面确立打造产业备份基地，涉及的主要产业包括汽车、电子、装备制造等关键领域。金融支撑方面，也提出了建设西部金融中心。

（图片来源：论坛现场照片）（文章来源：中国经营报）