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新一期财联社C50风向指数发布，预测11月新增信贷偏弱，社融增速平稳，物价方面CPI同比增速或止跌上行，PPI同比降幅收窄，资金面预计年底前降准可能性大，明年降息仍具必要性。

新一期财联社“C50风向指数”发布，揭示了11月金融市场多项关键预测。据调查，市场机构预测11月新增人民币贷款的规模中值为0.64万亿元，较去年同期大幅减少，显示信贷增长或呈偏弱态势。同时，预计11月社融规模将新增2.58万亿元，同比增速或保持平稳，8成机构预测社融同比增速与上月持平。

物价方面，市场预测11月CPI同比增速或止跌上行，主要受低基数效应及近期经济刺激政策影响，预测中值为0.4%。PPI同比降幅则预计收窄至-2.8%，但仍处于负区间。资金面方面，市场预计年底前再度降准0.5个百分点的可能性较大，明年降息仍具必要性。

具体来看，虽然稳增长政策出台，但11月信贷增速仍可能受企业端信贷需求制约及地方债务置换影响而小幅回落。从企业贷款来看，建筑业开工低迷，预计企业贷款继续低位运行。地方债务置换方面，11月各省用于债务置换的特殊再融资债共计发行1.16万亿元，可能对信贷增速带来技术性扰动。

社融方面，年内社融增速稳定主要依赖政府债净发行。11月地方债净融资规模超过万亿，为本月政府债规模提供支撑。预计11月政府债净融资1.85万亿元，企业信用债融资0.3万亿元，均同比多增。

物价方面，11月CPI同比增速或止跌上行，主要受低基数效应及经济刺激政策影响。北京大学国民经济研究中心主任苏剑指出，拉升因素还包括房价止跌、A股指数上涨对居民财产性收入增速的拉升作用。PPI同比降幅则预计收窄，但仍需关注全球经济走向、地缘风险等因素。

（图片来源：财联社，文中图片已省略）

（文章来源：财联社）