2025年10月社融数据公布，增速回落，信贷和政府债券融资下滑，但企业债券融资表现强劲。券商对债市仍持看多态度，五大关注点揭示社融与信贷分化、政策工具助力及化债政策影响等关键问题。...

华泰证券研报显示，9月社融增速小幅放缓，因高基数下政府债净发行同比少增。M2稳健、M1加速，流动性改善。新型政策性金融工具或拉动贷款需求，支撑4季度社融增速。...

9月作为传统信贷大月，信贷投放预计环比改善，但受政府债发行节奏错位影响，社融增速或回落。同时，在资本市场活跃背景下，M1增速有望继续上行，成为市场关注焦点。多家机构对9月信贷、社融及货币增速进行了预测。...

节后债市预计延续震荡，10年国债波动区间1.8%-1.9%。9月社融增速或降至8.6%，政府债融资减少为主因。美国政府关门扰动数据，美联储10月降息预期超90%。分析师建议哑铃型配置，关注长端利率波段。...

央行数据显示，7月末社融、M2、人民币贷款增速分别为9%、8.8%、6.9%，M1-M2剪刀差收窄，资金活化程度提升。社融与信贷增速偏离，源于财政政策发力。信贷结构向普惠小微、制造业倾斜，贴息政策促进消费和服务业复苏。...

中信证券指出，7月社融增速继续上行，受低基数和政府债加速发行影响。信贷数据季节性回落，企业端融资需求未明显改善，预计8月将回升。居民端信贷回落，地产销售数据验证。存款方面，M1和M2增速均回升。...

上半年我国货币政策经历两个阶段，下半年稳增长需求升温，汇率掣肘减弱，货币政策或延续宽松。需关注社融增速挑战，美元或维持偏弱，人民币汇率有望小幅走强。...

中信证券研报指出，6月社融增速因政府债发行而小幅上升，信贷方面银行加大投放，贸易摩擦下企业融资观望。央行明确货币政策双重点，结构性宽松或成下阶段政策主线。...

中金公司研报指出，6月新增信贷社融超市场预期，货币供应改善，M1增速环比止跌，或成追踪“反内卷”政策线索。财政存款增速高位，政策余力尚存。...

中信证券预测6月信用扩张读数或改善，央行口径贷款增量有望同比多增，6月社融增速或提升至8.9%。7月资金面或维持充裕，社融增速有望延续提振。...

中信证券研报称，预计5月信用扩张延续前月特点，贷款需求或有观望，人民币贷款增量约6000亿元，政府债为主要驱动，社融增速望维持8.7%。6月资金面或中性均衡，信贷和社融增量或保持稳定。...

中信证券分析，本次LPR与存款利率下调是央行逆回购利率降息延续，符合预期。央行引导银行调降存款挂牌利率，稳息差信号明确。降息后贷款需求预计保持稳定，社融增速或继续上行。短期货币政策加码必要性不强，需观察外需和地产变化。...

招商策略发布报告称，首批浮动费率基金正式申报，费率改革进入实操阶段。4月新增社融增速回升，金融逆周期调节政策集中落地，预计5月社融数据将体现实体融资需求恢复。同时，特别国债发行支撑社融总量。央行对金融性公司债权增加，中央汇金发挥压舱石作用，市场下行风险可控。中美经贸会谈对市场风险偏好有正向作用，A股有望重回震荡上行。...

央行发布2025年4月金融统计数据报告，显示社会融资规模存量、M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速，金融对实体经济支持力度较大。政府债券发行提速成为社融增速抬升的主要因素，M2增速也大幅回升。...

中信证券研报显示，4月社融增速继续走高，主要由政府债发行和信贷需求低基数效应推动。信贷节奏阶段性回落，部分品种需求减弱。M1增速低于市场预期，私人部门加杠杆动力较弱。预计二季度社融增速在宽货币与财政政策发力下将保持稳健。...