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中国国新与中国诚通分别计划发行5000亿元稳增长扩投资专项债，重点支持“两重两新”项目。中信证券认为，这将促进央企高质量发展，成为政策发力新方向。预计可形成7270亿至1万亿设备更新投资，拉动固定资产投资增长。

中国货币网于2024年11月25日公布，中国国新与中国诚通分别计划发行稳增长扩投资专项债，总规模达到5000亿元，旨在重点支持“两重两新”项目的投资，这些项目涉及国家重大战略实施、重点领域安全能力建设，以及大规模设备更新和消费品以旧换新。

中信证券发布的最新研究报告指出，这批资金的投入使用将有力推动央企的高质量发展，为经济增长注入新动力。央企发行稳增长扩投资债券，可能预示着未来央企将接过地方政府因债务压力受限的投资职能，成为政策发力的新焦点。

成立于2010年的中国国新，专注于国有资本经营和股权管理，是中央企业股份制改革和资产整合的关键平台。而中国诚通则自1992年起，通过多次改革与重组，已发展成为央企资产管理和重组的核心力量，并专注于基金投资、股权运作、资产管理、金融服务等领域，以及战略性新兴产业孵化平台。

中信证券预计，此次5000亿元的央企稳增长扩投资专项债，可能标志着统筹央企加杠杆支持宏观经济发展的新阶段。一方面，由央企主导的基建投资和制造业投资，相较于传统市政基建，对经济具有更强的拉动作用。另一方面，央企相较于地方政府，拥有更健康的资产负债率和市场化经营定位，因此，在投资方面更具动力、效率更高。从历史经验来看，这批稳增长扩投资专项债的资金使用形式可能包括设立基金公司、参股项目公司、参与二级市场定增等，其效果或优于补贴性质的特别国债和债务性质的再贷款政策。

根据资金的不同使用方式，此次5000亿元的稳增长扩投资专项债，预计可形成约7270亿元至1万亿元的总设备更新投资，有望拉动2025年固定资产投资同比增幅1.4-2个百分点。在行业层面，国资委央企既是设备更新的需求方，也是供给方。需求方面，应重点关注能耗高、排放大、效率低、安全隐患大的设备。供给方面，则建议关注能源电力、船舶制造、机械设备、汽车制造等行业相关的央企上市子公司，这些公司或将迎来新的投资机会。

（文章来源：财中社）

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