1、央企发行稳增长扩投资专项债

中国诚通控股集团有限公司和中国国新控股有限责任公司，两家国务院国资委下属的国有资本运营公司，经国务院批准及国资委安排，合计发行了5000亿元稳增长扩投资专项债。这笔资金主要用于支持“两重”“两新”项目投资，涵盖重大设备更新及技术改造、重大科技创新及战略性新兴产业等领域，旨在推动央企高质量发展，为国民经济持续健康发展贡献力量。其中，中国诚通和中国国新分别承担2000亿元和3000亿元的发行额度。

浙商证券固收首席、信用负责人杜渐指出，中央政府层面受赤字率约束，特别国债的增量空间有限，地方政府加杠杆空间亦有限，城投面临融资严监管。他预计，央企仍有18.81万亿元的增量发债规模空间，未来央企加杠杆可能会更加普遍。

华西证券首席经济学家刘郁团队认为，本轮推出的增量政策与传统财政政策有所不同，主要体现在信用扩张的主体由中央扮演更重要角色，地方政府与融资平台的发挥空间受限。央企首次发行扩投资专项债，替代城投成为稳增长的重要力量，资金主要用于“两重”“两新”项目，坚持高质量发展方向。在此背景下，结构性资产荒或加剧，债市继续拥抱久期时代。对于权益市场，本次发债重点支持的领域有望为相关行情提供额外助力，支撑市场情绪。

中信证券FICC分析师丘远航表示，这一债券品种通过央企发债支持国家重要战略方向，具有创新性。此前已有企业在政策引导下发债用于“两重”“两新”领域，也有央企发行特定用途的券种，如铁道债和汇金债。

2、人民币汇率短期偏弱震荡

中信证券首席经济学家明明认为，短期内，在央行稳汇率政策支撑下，人民币汇率或偏弱震荡，需重点关注中央经济工作会议对明年经济和宏观政策的定调。美国潜在的对华加征关税将对市场风险偏好和我国出口基本面造成冲击，经常账户顺差预计收敛，对人民币汇率的支撑走弱。国内政策是影响人民币汇率的关键因素，包括稳增长政策、央行稳汇率政策以及吸引和利用外资等政策。

东吴证券首席经济学家芦哲预测，在对华加征关税政策正式落地前，美元兑人民币汇率或延续“上有顶、下有底”的底线管理思路，总体保持在7.10-7.35的波动区间内震荡。然而，若美国打响新一轮贸易摩擦信号弹，美元兑人民币汇率或将突破这一区间，波动率也将扩大，上限或触及7.40-7.50区间。

中银证券全球首席经济学家管涛指出，近期人民币调整并非仅因关税威胁。特朗普曾提及升级对中国的贸易摩擦，这将通过贸易和投资渠道影响国际收支平衡和外汇供求关系，进而影响人民币汇率走势。海外大投行预测到2025年底，人民币汇率可能跌至7.50~7.60。保持人民币汇率双向波动的弹性有助于发挥汇率浮动吸收内外部冲击的“减震器”作用，同时应做好应对预案，强化预期引导，防止形成单边一致性预期并自我实现。

中国社会科学院金融研究所副所长张明预计，2025年人民币兑美元汇率有望围绕7.2的中枢水平做较宽幅度波动，上限可能在6.9-7.0，下限可能在7.4-7.5。

3、10月工业企业利润降幅收窄

国家统计局工业司统计师于卫宁表示，10月份，规模以上工业企业生产稳定增长，企业利润当月降幅明显收窄。多数行业盈利较上月好转，装备制造业和高技术制造业支撑作用较强，原材料制造业和消费品制造业利润降幅大幅收窄。工业企业当月营业收入和利润降幅收窄，超六成行业盈利较上月好转，制造业最为明显。不同类型企业利润均有回升，装备制造业利润由降转增。总体看，工业企业效益状况有所改善。

中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，目前生产和营收的上行代表政策带动需求回暖的趋势仍然存在，但企业以价换量及“内卷”情况明显，抑制利润回升。然而，利润数据在经济中滞后，政策从定调到落地再到需求和经济预期上行及价格改善需较长时间。政策对需求的加力仍在加大，预计伴随大量资金陆续形成实物工作量和增量政策的出台，将有力带动财政支出提升，从而提高工业品需求，重启经济循环。之后随着需求侧复苏，工业经济将摆脱“内卷”趋势，价格回暖，新旧动能转换阵痛期平稳，企业利润和劳动需求抬升。

海通证券宏观首席分析师梁中华团队指出，10月利润同比跌幅收窄主要受去年同期基数下行及一揽子增量政策落地后基本面改善的影响。政策利好的钢铁、建材、内需型消费等板块利润均边际修复。当前企业盈利状况虽有改善，但其持续性有待观察。

财通证券宏观首席分析师陈兴表示，10月利润增速降幅收窄，实际库存略有回落。随着市场预期逆转及信心回升，企业加速补库仍有期待。营收增速降幅收窄，利润率大幅改善。往后看，一揽子新政将刺激经济回暖，内需改善，但去年同期基数走高，利润或有承压。