1月10日，据《每日经济新闻》记者了解，由于市场利率的持续下滑，为了适应这一趋势，降低利差损风险，近期各大保险公司正考虑对万能险的结算利率进行下调。

某险企总精算师指出，此举旨在防范利差损。在宏观利率下行的背景下，去年寿险行业已下调了产品预定利率，本次万能险结算利率的调整也在市场预期之内。

万能险结算利率即将迎来调整

万能险是一种兼具保障与投资功能的新型寿险产品。客户的保费在扣除一定费用后进入万能账户，并通过扣取风险保险费来提供保障，剩余的保单账户价值则按结算利率增值。简而言之，结算利率即万能险的收益率，对于消费者而言，结算利率越高，收益越高，万能险的吸引力也越大；对于险企来说，万能险的畅销有助于提升现金流收入，但同时也对其投资能力提出了更高要求，结算利率过高则可能带来利差损风险。

为何此次行业要提出下调万能险结算利率？一位寿险公司总精算师表示，下调万能险结算利率是顺应市场利率下行趋势的必要举措。在市场利率下行通道中，存款、保险等金融产品纷纷下调收益率，以适应市场利率的未来走势。

此外，保险投资端面临压力，万能险结算利率需反映实际投资收益率。近年来，随着市场利率的下行，寿险资产端压力显著增大。保险投资需遵循资产负债匹配原则，即实现资产和负债在风险、期限和收益上的匹配。由于保险公司负债久期通常长于资产久期，资产端存在一定的再投资风险，叠加资本市场波动等因素，投资压力将进一步加剧。

因此，负债端的万能账户结算水平需与真实的投资收益率保持一致，以降低负债端与资产端错配的风险，防范利差损，促进寿险行业的长期稳健经营。当前市场利率下行，下调万能险结算利率符合市场趋势；未来，若保险投资收益改善，万能险结算利率也有望上调。参考海外经验，根据市场利率及投资收益情况及时调整万能险产品结算利率是行业的普遍做法。

近年来万能险结算利率逐步下调

《每日经济新闻》记者注意到，自2019年起，万能险产品的结算利率已呈现下调趋势。

“13精”数据显示，2019年12月，万能险产品的最高结算利率可达6.5%，而到了2023年12月，最高结算利率已下调至4.7%。

一位寿险资深产品经理表示，在2023年7月31日前，各家公司已对产品进行了换挡，普通型产品预定利率上限从3.5%降至3%，分红险预定利率上限从3%降至2.5%，万能险最低保证利率的上限也从3%降至2%。目前，主要寿险公司的万能账户结算利率在3.5%~4.5%之间，万能险结算利率仍有进一步下调的空间。

一位来自中小型寿险机构的总精算师表示，保险行业的盈利主要来源于死差、费差和利差。无论是报行合一还是下调结算利率，最终都是为了帮助险企在利率下行的环境下实现稳健经营。从2023年监管的思路来看，一直在围绕“三差”进行调整，旨在加强保险公司的风险防控。

业内：利率下调后产品仍具吸引力

无论是从外部环境还是险企稳健经营的角度来看，万能险结算利率下调已成为不争的事实。那么，结算利率下调后，对消费者会产生什么影响呢？

某险企内部人士表示：“从短期来看，万能险结算利率下调可能会影响客户端的收益水平，但从长期来看，固浮结合的万能产品仍能满足客户对资金规划安全性和收益性平衡的需求，同时降低险企负债端压力，推动行业稳健高质量发展，从而更好地保障客户利益。”对客户来说，万能险产品仍具有吸引力。

具体而言，在长期利率下行的背景下，人们的投资意愿趋于保守，更加关注资金的安全性和长期收益的稳定性。财富类保险作为长周期金融产品，既能为客户提供差异化的风险保障，又采用更加安全稳健的资产管理模式，在资金安全、长期收益等方面具有独特优势。

据统计，近年来寿险老七家的主力万能账户结算利率均有不同程度的下调，但由于符合客户对市场利率下行的预期，万能险产品仍受到客户的青睐。

对险企来说，下调结算利率有利于其稳健经营。某险企内部人士表示，为防范行业性的利差损风险，寿险行业已采取相关举措，引导人身保险业降低负债成本，推动行业负债的高质量管理。保险公司自身也应具备长期视野，寻求客户和公司长期发展之间的平衡，控制风险敞口。例如，险企可在公司内部建立万能险结算利率策略机制，根据资产与负债的匹配情况动态调整结算利率水平，积极做好资产负债端的匹配管理，以应对市场变化带来的挑战。

业内人士认为，保险作为重要的金融服务产品，发挥着“稳定器”和“助推器”的双重作用，为国民经济的健康运行提供了可靠的风险转移和保险保障支持。在复杂多变的经济形势下，险企更应以“保”为先，着重防范行业系统性风险的发生，切实发挥保险服务实体经济的作用，做好经济发展的“压舱石”，为经济发展保驾护航。

（文章来源：每日经济新闻）