华泰证券：美国通胀数据温和 维持9月降息判断
AI导读：
华泰证券研报称，美国7月通胀数据显示关税对通胀传导温和，美联储降息制约下降，维持9月首次降息、年内降息2次的判断。
每经AI快讯，华泰证券研报指出，美国7月通胀数据揭示关税对通胀的传导影响相对温和，对美联储降息的制约作用有所减弱。该机构维持美联储9月首次降息、年内降息2次的判断。据Cavallo等（2025）的研究，关税宣布后的10-15周内，商品价格上涨达到峰值，传导速度较快。然而，由于企业感受到的需求疲软，仅将50-60%的关税压力转嫁给消费者，从而避免了通胀的过度上升。展望未来，鉴于8月美国对外关税有所上调，预计关税仍可能温和推高核心通胀，但企业需求疲软及就业市场走弱将限制通胀的上升幅度。同时，需求放缓和驱逐非法移民的加速，意味着三季度就业市场仍面临压力。因此，华泰证券继续维持9月首次降息、年内降息2次的预测。
（文章来源：每日经济新闻）
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