①美联储会议纪要：维持利率稳定，担忧关税与通胀影响

凌晨发布的美联储会议纪要揭示，官员们在5月会议上对关税可能加剧通胀并给利率政策带来挑战表示忧虑。尽管经济增长和劳动力市场保持稳健，但政策不确定性增加，促使美联储决定维持4.25%-4.5%的联邦基金利率目标区间不变。会议纪要强调，需更多信息以考虑降息，并讨论了适应各种经济环境的政策框架。国鸣投资秦毅指出，美国经济活动虽稳健，但面临就业下行和通胀上升风险，需更多数据支持利率调整。法国里昂商学院李徽徽教授认为，美联储维持高利率积聚系统性风险，应尽快降息以防滞胀。

国都证券投资顾问陈兆凌表示，A股市场5-6月进入业绩及政策真空期，对外因变化敏感。

②英伟达第一财季业绩超预期，H20限售影响预计损失80亿美元

英伟达2026财年第一财季营收441亿美元，同比增长69%，超出预期；净利润略低于预期。数据中心业务强劲，同比增长73%。然而，受H20出口限制影响，英伟达预计第二财季将损失80亿美元收入。财报后，股价盘后上涨约5%。国鸣投资秦毅认为，英伟达业绩超预期，沙特AI工厂成为新动力，中国AI市场将因此受益。李徽徽教授强调，英伟达展现出经营韧性与产品升级能力，AI芯片行业正进入推理普及阶段。

陈兆凌指出，海外科技股估值修复，A股科技股短期受成交量下降影响表现疲弱。

③日本40年期国债标售遇冷，全球债市波动加剧

日本财务省标售的5000亿日元40年期国债投标倍数创新低，显示市场对超长期日债需求疲软，推动各期限日债收益率上涨，美债收益率亦同步攀升。市场分析认为，这可能引发资金回流日本，冲击全球金融市场。国鸣投资秦毅表示，日本央行需减少长债发行规模以应对市场波动。陈兆凌认为，日元套利交易平仓或对全球股市有影响，但对A股影响有限。

④SAP接入阿里巴巴大模型，获大摩“首选股”评级

SAP宣布接入阿里巴巴大模型通义千问，扩大合作，支持在阿里云上部署ERP云等产品。摩根士丹利将SAP列为欧洲软件行业“首选股”。SAP市值攀升，成为欧洲市值最高公司。国鸣投资秦毅认为，这一合作对双方是双赢。陈兆凌指出，阿里AI资本开支低于预期短期利空算力板块，但行业中期逻辑确定性高。

⑤大摩坚定看多特斯拉，人形机器人或引爆稀土需求

摩根士丹利给予特斯拉“增持”评级，预计人形机器人革命将显著提升稀土需求。中国在全球稀土领域占主导地位。特斯拉股价本月大幅上涨。国鸣投资秦毅认为，稀土价格长期看涨。陈兆凌表示，稀土行业或受益于多重积极因素。

（文章来源：第一财经）