AI导读：

欧洲央行在4月利率决议上再次放宽利率限制性，第七次下调利率。与欧洲央行不同，美联储维持基准利率不变。欧元区通胀放缓，但经济疲态依旧。欧盟和德国的财政刺激计划可能拉动经济，但难以带来持久扩张力。欧洲央行表示将朝更低利率方向行进，并可能继续降息。

在日前结束的4月利率决议上，欧洲央行再次放宽利率限制性，其中存款机制利率降低25个基点至2.25%，主要再融资利率和边际贷款利率分别从2.65%和2.90%调降至2.4%和2.65%。这是自去年6月以来，欧洲央行第七次下调利率。

与欧洲央行不同，美联储在1月和3月的货币政策会议上维持基准利率在4.25%-4.5%区间不变。美联储主席鲍威尔警告称，特朗普的关税政策可能刺激通胀上升，因此美联储将保持观望。市场普遍认为，美联储自2024年9月起的降息周期已结束，且再降息的可能性降低。

历史上，欧洲央行与美联储在利率政策上一直同向。然而，如今欧洲央行开始“以我为主”，主要因本土经济态势与通胀情势。欧元区通胀放缓，3月CPI同比上涨2.4%，尤其是服务业CPI下降至3.4%，为过去三年最低，增强了欧洲央行对通胀接近2%政策目标的信心。

经济层面，欧元区GDP增速去年仅0.1%，德国与法国经济未见好转。制造业PMI持续低于50，服务业PMI也显露疲态，零售销售连续下滑。特朗普关税政策对欧元区经济造成冲击，欧洲央行因此提升货币政策宽松度。

欧盟增加国防军费支出，德国提出千亿欧元财政刺激计划，用于交通、电网等基础设施建设。这些政策可能拉动欧元区经济，并产生新的通胀压力，使欧洲央行减缓降息步伐。但这些支出仅聚焦于传统领域，难以带来持久扩张力或新增长机会。若德国债务方案引发争议或特朗普关税冲击扩大，欧元区经济仍难摆脱疲态。

欧洲央行行长拉加德表示，利率将朝更低方向行进，且不想关闭进一步降息的大门。高盛等国际分析机构预测，欧洲央行今年内还会降息至少两次。

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（文章来源：证券时报）