AI导读：

日本长期收益率曲线正在失控，4月17日美日贸易谈判即将举行，关税、非关税壁垒及日元汇率等议题备受关注。若美元对日元汇率持续在140以上，日本央行可能在美国压力下加速收紧货币政策，对日元汇率、日本股市及全球资本流动产生深远影响。

　　日本长期收益率曲线正在失控，引发市场广泛关注。

　　4月17日，美日贸易谈判即将举行，关税、非关税壁垒及日元汇率等议题将成为谈判焦点。此次会晤或将为日元汇率问题带来新的转折点。

　　4月15日，日本通胀挂钩债券遭遇抛售潮。随着通胀预期升温，日本长期收益率曲线持续失控，15年期、20年期、30年期、40年期国债收益率不断创下新高。

　　花旗报告指出，在新协议下，日本央行可能面临提前加息的压力。若美元对日元汇率持续保持在140以上，日本央行可能在美国的压力下加速收紧货币政策，对日元汇率、日本股市及全球资本流动产生深远影响。

日债市场遭遇大举抛售，4月15日，10年期通胀挂钩债券收益率飙升至0.107%，创2020年7月以来新高。而就在上周，该收益率还为-0.311%。40年期国债收益率更是一度攀升至3.2510%，刷新了自2007年日本政府首次发行这一长期主权债券以来的最高纪录。

　　此前，日本15年期、20年期和30年期国债收益率也已大幅上涨，纷纷刷新历史高点。债券市场动荡不安，许多基金和券商的损失不断加剧，流动性急剧下降。

　　统计数据显示，截至今年4月10日，日本央行国债持有余额约为575万亿日元，占发行余额比例超50%，但较去年3月下旬的持有峰值已下滑近5%。

　　随着日本通胀持续高涨，各界对长期通胀的预期也在加快上行。日本央行行长植田和男表示，美国总统特朗普的关税措施已造成“糟糕局面”，可能迫使日本央行调整政策。他暗示，央行可能需要暂停加息周期。

　　然而，多数分析师仍预测，日本央行的下一步举措将是加息，而非降息。4月17日的美日贸易谈判将备受瞩目，谈判结果或将对日元汇率及日本经济产生重要影响。

　　花旗银行认为，美国的态度使日本单方面干预外汇市场变得复杂。预计在美日双边谈判中，更现实的解决方案是日本政府通过延长其美国国债的持有期限，为近期美国利率的下降做出贡献。

　　随着日本货币政策的收紧，基于日元的套息交易或将发生反转，迫使日本机构将资本汇回国内，平仓海外头寸，并减少美元资产敞口，从而给美国国债收益率和外汇波动性带来压力。

（文章来源：券商中国）