低于预期的通胀数据引发市场动荡。

4月10日，美国劳工部发布的消费物价指数（CPI）增速回落明显。其中，美国3月CPI同比增长2.4%，核心CPI同比增长2.8%，均低于预期，这引发了投资者对美联储6月降息的期待。然而，美国债券和股市的未来依然充满不确定性，引发众多投资者的担忧。

当天，美股三大指数低开，随后跌幅持续扩大。截至发稿，纳指、标普500指数跌幅均扩大至3%以上。此外，国际油价也再度走低，布油、美油大跌超5%。

美股、原油大跌

当地时间周四，美股三大指数集体低开，道指跌1.69%，纳指跌2.84%，标普500指数跌2.11%。随后进一步走低，截至发稿，道指跌幅扩大至2%以上，纳指、标普500指数跌幅扩大至3%以上。

此前一天，由于特朗普宣布将对部分国家暂停征收关税90天，美股集体暴涨。但仍有分析师认为，金融市场困境未解。

瑞银证券首席策略师Bhanu Baweja建议投资者逢高卖出股票，并关注债券和黄金等防御性资产。同时，曾在摩根大通担任首席全球策略师的马尔科·科拉诺维奇表示，政府鲁莽地颠覆美国贸易政策已对美国经济和市场造成持久损害。

其他市场方面，国际油价再度大跌，机构普遍认为，近期原油市场正遭遇双重打击，一方面，美国关税政策加剧了市场对经济恶化的担忧；另一方面，“欧佩克+”增产规模远超市场预期。

美国3月物价增速回落明显

根据美国劳工统计局发布的数据，美国3月CPI同比增长2.4%，低于预期值2.5%和前值2.8%；3月核心CPI同比增长2.8%，低于预期3%和前值3.1%。数据还显示，美国3月CPI环比下降0.1%，为近五年来首次下降。能源价格暴跌对通胀缓解作用明显，但食品价格指数当月上涨0.4%。

数据发布后，美国国债收益率走低，10年期美国国债收益率下跌7个基点至4.326%。周三，在债券市场异常波动的推动下，10年期美国国债收益率一度攀升至4.51%以上，但在特朗普宣布对部分国家暂停征收关税90天后，国债收益率开始回落。

美联储降息概率大增

在物价指数增幅回落后，市场开始憧憬美联储降息。CME美联储观察数据显示，美联储6月降息的概率大增。高盛资产管理公司固定收益和流动性解决方案全球联席主管凯·黑格预计，如果经济放缓幅度超出预期，美联储可能会继续此前的宽松周期。

美联储主席鲍威尔上周坚称，美联储并不急于介入市场动荡。但美联储周三公布的3月会议纪要显示，政策制定者们已感到美国经济正处于不确定性迷雾之中，这要求他们在设定利率时采取谨慎态度。

（文章来源：证券时报）