新华财经北京1月6日电 2026年首批政府债券于近日启动发行，受供给担忧冲击，债市收益率连续两个交易日大幅上行。截至6日早盘，10年期国债活跃券250016收益率上涨2.4BP，报1.8855%，接近2025年3月中旬高点。30年期国债活跃券2500006收益率上涨1.7BP，再度突破2.30%。10年期国开活跃券250215收益率也创下2025年9月以来新高，盘中高点报1.9775%，日内涨幅达到2.75BP。

　　前一交易日，上述债券品种收益率涨幅均超过2BP。

　　中央经济工作会议要求，2026年将继续实施更加积极的财政政策。中央财办有关负责同志对此明确表示，实施时机上，主动靠前发力。合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量。

　　从实际操作看，今年政府债券发行时点较往年更加提前。其中，地方政府债券2026全年的发行工作已于1月5日启动，分别较2025年和2024提早了8天和12天。首周即有26只地方政府债券发行，总量达到1176.64亿元，高于2025年的1051.54亿元和2024年的257.82亿元。首批发行的山东专项债金额共计723.81亿元，其中新增专项债和再融资专项债的发行金额分别为467.72亿元和256.09亿元。

　　目前，已有二十余个省区市公布2026年一季度地方债发行计划，合计发行金额超过2万亿元，其中1月已披露的计划发行规模就超过7700亿元，已经大幅高于2025年1月5575.66亿元的实际发行规模，更较2024年1月的发行规模翻倍。

　　国债方面，财政部将于1月6日发行1000亿元贴现国债，本周还将续发行2年期和10年期附息国债，金额分别为1750亿元和1800亿元。发行节奏相较往年同样有所加快。

　　综合来看，据华泰证券固收研究团队测算，1月政府债总发行规模预计为1.73万亿元，净供给预计为8311亿元，其中长债、超长债发行规模预计分别为7536亿元、4276亿元。华泰证券认为，长端集中供给或阶段性压制利率表现。

　　除供给压力外，债市开年还受到股债跷跷板效应的扰动，基金费率新规落地带来的暖意快速消退。1月5日，A股市场迎来开门红，沪深两市主要股指高开高走，沪指涨1.38%再度站上4000点，创业板指和科创综指分别大涨2.85%和3.61%。1月6日早盘，沪指再度上涨近1%。

（文章来源：新华财经）