新华财经北京12月22日电 上周（2025年12月15日至12月19日）央行公开市场重启14天期逆回购释放跨年流动性，维持年末资金面平稳，利率短端在宽货币预期下走强，期限利差扩大，收益率曲线趋向陡峭。利率长端周初延续回调，随着超长端收益率触及高位引发配置盘入场，情绪得到修复，收益率由涨转跌，10年期国债收益率下行近1BP，30年期国债收益率下行超2BP。

　　近期降息、央行买债等传闻不断扰动，债市对消息面表现敏感，本周重点关注12月LPR报价、MLF到期续做，以及央行国债买卖等因素对年末市场预期和机构行为的影响。

　　行情回顾

　　2025年12月19日，中债国债到期收益率1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、30年期、50年期较2025年12月12日分别变动-3.32BP、-1.99BP、-2.2BP、-2.58BP、-1.52BP、-0.88BP、-2.35BP、-0.5BP。

　　具体来看，周一，债市延续前一周五走势，期现同步走弱，未受当日公布11月偏弱经济数据提振，30年期债主力合约跌创逾一年新低，现券交易盘卖出情绪浓，长端收益率上行明显，10年期国债250016收益率涨1.65BP至1.859%。周二，连续两个交易日快速下跌后，债市情绪回温修复，收益率震荡回落，30年期债仍继续走低，10年期国债250016收益率跌0.65BP至1.8525%。周三，债市延续修复行情，超长债收益率回落4BP，10年期国债250016收益率跌1.65BP至1.836%。周四，央行重启14天期逆回购呵护跨年流动性，债市短端较强，长端午后转弱，10年期国债250016收益率涨0.6BP至1.842%。周五，债市情绪延续震荡修复，收益率普遍下行，10年期国债250016收益率跌0.7BP至1.835%，全周累计下跌0.75BP。

　　国债期货先下后上，后半周扭转跌势。30年期主力合约全周上涨0.02%，10年期主力合约上涨0.14%，5年期主力合约上涨0.14%，2年期主力合约上涨0.02%。

　　中证转债指数跟随股指反弹，全周累计上涨0.48%，收盘报485.28。

　　一级市场

　　上周利率债合计发行35只、3761.27亿元，其中，国债发行4只、2960.40亿元，政策性银行债发行7只、400.50亿元，地方债发行24只、400.37亿元。

　　据已披露公告，本周（12月22日至12月26日）利率债计划发行8只、1500.37亿元，其中，国债2只、1480亿元，地方债6只、20.37亿元，无政策性银行债发行。

　　海外债市

　　美国国债收益率上周整体下跌，周内公布的11月失业率数据升创四年新高，且CPI涨幅超预期回落，令投资者加大对美联储明年降息的押注。10年期美债收益率全周累计下跌3BP，报4.16%；2年期美债收益率累计下跌4BP，报3.48%。

　　亚市方面，日本央行于上周五（12月19日）如期宣布加息……