新华财经北京12月19日电 日本央行日内宣布加息25个基点至0.75%，符合市场预期，利率水平创近三十年新高，凸显该央行逐步摆脱超宽松政策的趋势。分析称，尽管加息理由充分，但仍存在诸多不确定性。市场担忧的焦点集中在美国关税政策，以及日本国内消费疲软两大方面，悲观预期意味着日本央行的加息空间存在上限。展望未来，日本央行将密切关注利率上升对企业借贷、银行贷款、私人消费及资本支出等方面的经济影响，近期需要关注的关键指标包括春季劳资谈判及日元汇率走势。

　　加息已被定价日元走弱

　　日本央行政策委员会一致决定加息，显示政策制定者们普遍认同在当前条件下有理由向货币政策正常化再迈进一步。声明称，预计实际利率将维持在极低水平，如果经济和物价走势符合预期，并随着经济和物价的改善，将继续提高政策利率；即使在利率变动后，货币环境依然宽松，支持经济。日本央行维持日本经济评估，尽管存在一些疲软，日本经济已温和复苏，预计核心通胀继续温和上升。

　　此次政策调整的主要背景，是持续高于2%目标水平的通胀以及趋于稳固的薪资增长前景。日本央行决策层相信，这两个因素将共同支撑通胀持久稳定在目标附近。此外，近期的日元汇率波动也加剧了决策者对输入性通胀的担忧，从而强化了加息的必要性。

　　三井住友信托高级经济学家Kei Fujimoto表示，日本央行对加息的态度反映出通胀正在根深蒂固。进口价格、原材料成本和劳动力成本的传导等因素正在加剧通胀。

　　宣布加息后，美元兑日元上涨，在156附近交易，这表明市场已经完全消化了加息的影响。

　　从市场角度来看，此次政策调整缺乏意外性，降低了此前政策调整带来的波动风险。与以往引发日元融资套利交易大幅平仓的情况不同，此次日元的反应可能更多地受到政策指引的影响，而非加息本身。尽管加息板上钉钉，市场对日本央行将采取鹰派态度的预期并不高。即使在符合预期的加息之后，日本央行仍将实际利率评估为负值，这强化了这样一种观点，即实际政策将保持宽松，紧缩将谨慎进行。

　　五大因素影响后续行动

　　分析称，日本央行进一步的紧缩将是渐进的且依赖于数据，而非一条预设的加息路径。这一框架表明，尽管日本央行正在继续其政策正常化进程，但并不会承诺将采取一系列激进或快速的加息。

　　晨星公司分析师Megumi Fujikawa表示，随着贸易不确定性缓解，且通胀依然持续，日本央行重启加息的舞台似乎已经搭好。决定日本央行加息时机的另一个重要影响因素是工资增长势头，而这方面的确切迹象可能要到明年3月才会出现...