新华财经北京11月18日电（崔凯）受政府房地产市场调控措施影响，韩国家庭债务增速在2024年第三季度有所放缓，但总体规模仍维持在历史高位。这一趋势叠加近期经济数据改善，正促使机构普遍预期韩国央行将在较长时间内维持现行利率水平。家庭债务与金融风险成为市场关注焦点。

　　据初步统计，第三季度韩国家庭总信贷环比增长0.8%，增加14.9万亿韩元，增幅较上一季度收窄。其中，抵押贷款增加11.6万亿韩元，其他类型贷款（包括信用贷款和证券保证金贷款）增加3000亿韩元。韩国央行货币及金融统计组组长金敏秀指出，继第二季度家庭贷款较快增长后，政府于2024年6月和10月相继出台的市场降温措施已显现效果。

　　尽管债务扩张速度放缓，韩国家庭债务绝对水平依然高企，构成系统性金融风险。在此背景下，货币政策立场趋于谨慎。摩根士丹利经济学家Kathleen Oh在最新报告中表示，韩国央行可能将维持政策利率不变直至2026年底。她已放弃此前关于韩国央行可能在11月27日政策会议上降息的预测，并认为当前宽松周期的终端利率将维持在2.50%的现有水平。她指出：“近期积极的经济增长背景以及对支持增长缺乏紧迫感的态度，已基本削弱了此前释放的鸽派信号。”她补充称，鉴于贸易局势缓和及美韩贸易协定降低了出口下行风险，韩央行可能会将2026年经济增长预期从1.6%上调至1.8%。

　　穆迪分析11月12日发布的报告亦持类似观点。该机构经济学家Dave Chia指出，由于家庭债务与高企的房价构成主要担忧，韩国央行可能将降息时点推迟至2026年第一季度。他强调，近期通胀回升及第三季度GDP增长超预期表明，韩国央行并不急于进一步放宽货币政策。经季节调整的10月失业率从9月的2.5%微升至2.6%，仍处于低位；制造业就业人数在连续四个月下降后出现增长。

　　韩国央行行长李昌镛11月12日在接受采访时重申，包括政策方向在内的货币政策调整将取决于数据表现。他表示：“考虑到负产出缺口，我们的官方立场是维持货币宽松周期。但降息幅度、时机乃至政策方向的调整，都将取决于我们即将看到的新数据。”

　　当被问及韩国央行是否与美联储政策脱钩时，李昌镛回应称，韩国政策路径仍由国内状况驱动，不过美国降息将为韩国央行独立行动提供“更大空间”。针对近期股市表现，他指出涨势主要受对AI和半导体产业的乐观情绪驱动，虽承认存在估值担忧和市场波动，但认为市场过热的证据有限，因市净率仍低于全球同业水平。

　　韩国央行今年最后一次议息会议定于11月27日举行。综合当前家庭债务压力、经济增长韧性及就业市场稳定等多重因素，市场普遍预期基准利率将维持不变。

（文章来源：新华财经）