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7月票据市场利率大幅走低，6M跨年国股票据转贴利率跌至年内新低。业内人士分析供需结构特征，跨年票据受追捧，市场资金面维持“均衡偏松”。

财联社7月17日讯 7月票据市场利率大幅走低再次重现。

截至7月16日，6M跨年国股票据转贴利率已跌至年内新低的0.83%，较月初大幅下行近30bp。业内人士表示，当前票据市场供需结构有几个显著特征：供给端受企业开票量影响，需求端有季节性波动，央行货币政策影响市场流动性。年内票据和跨年票据利率走势分化明显，跨年6M票据利率从7月初的1.1%高位持续下跌至16日的0.83%。

图：今年6M国股票据转贴行情走势

7月开出的6M转贴票据在明年1月到期，1月是信贷投放旺季，票据利率往往走高。目前跨年票据受大行、理财子追捧。7月票据市场到期量大，供给端受挤压，跨年票供给量有限，推高需求溢价，票据利率下行加快。市场资金面整体维持“均衡偏松”格局，也是利率走低原因之一。

从近期资金利率看，R利率、DR利率整体下行。不过进入7月中旬，资金利率下行趋势暂缓。财通固收分析师隋修平表示，上半年信贷总体符合预期，但季末短贷冲量，中长期贷款还需提振。有票据业内人士表示，7月信贷投放压力不大，7月票据行情或8月震荡上行，四季度继续下行。

（文章来源：财联社）