证监会近日在全面深化资本市场改革机构投资者座谈会上提出，将稳步推动发行上市、交易、退市等关键制度的优化完善，并着力构建支持“长钱长投”的政策体系。

市场观察家指出，相关部门正通过优化中长期资金入市制度，消除投资障碍，完善长期投资的考核、会计及税收激励机制，同时提升上市公司投资价值，以吸引更多中长期资金进入市场，形成良性投资循环。

政策信号频现

今年以来，政策层面多次释放引导中长期资金入市的信号。

包括3月发布的《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》，强调投资管理机构考核应鼓励长期投资；4月国务院的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出建立长期投资市场生态；6月国务院办公厅的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，鼓励长期资金投向创业投资；以及证监会6月的专题调研，强调推动中长期资金入市，增强市场稳定性。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，随着居民资产配置、财富管理和养老投资需求的增加，中长期资金对权益投资的需求也在不断增长，这些举措有助于完善资本市场功能，增强市场稳定性。

“长钱”加速入市

得益于政策支持，社保基金、保险资金等长期资金加速流入市场。

据Wind数据显示，截至8月26日，保险资金持有A股总市值约为3434.47亿元，较上期增加131.2亿元。今年以来，保险资金举牌A股及港股上市公司次数已超过去年全年。

此外，QFII作为海外长线资金的代表，持有A股总市值达到385.39亿元，较上期增加34.27亿元，显示境外长期资金对A股市场的看好。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平建议，资本市场应进一步加大开放力度，调整外资持股比例，降低外资设立金融投资公司的门槛，吸引更多外资入市。

构建政策体系

为吸引更多长期资金，相关部门正积极推动构建“长钱长投”的政策体系。

监管人士表示，将针对保险资金、社保基金等中长期资金特点，优化入市政策安排，打通制度障碍。同时，支持证券基金经营机构推出更多符合长期资金需求的产品和服务，推动公募基金行业费率改革。

在投资激励方面，专家建议设立长期投资基金，通过税费优惠等措施调动投资者积极性，鼓励机构投资者和个人投资者参与长期投资。此外，还可研究探索差异化资本利得税，加大养老金入市的税收支持力度。

在提升上市公司投资价值方面，建议引导上市公司加大分红和回购力度，综合运用并购重组、股权激励等方式提升投资价值。

（文章来源：中国证券报）