新华财经北京4月1日电（记者吴丛司）2025年，中国中信金融资产管理股份有限公司总收入同比增长43%至804.76亿元，归母净利润110.86亿元，剔除金租公司出表影响，同比增长17%，年化平均股权回报率（ROE）达18.7%，三大主业收入全线增长，公司股价全年上涨28%，入选MSCI中国指数……近日，这家历经改革化险的全国性金融资产管理公司（AMC）交出了一份被市场重新定价的成绩单。

　　认知升维携“好资产”穿越周期

　　“外界对金融资产管理公司存在一些误读，认为AMC就是买银行不良资产的，干的是资产简单的低买高卖。”刘正均直言，这对我国金融资产管理公司的独特功能作用认识不够全面。

　　在他看来，收购不良资产只是AMC的一个主要业务品种，AMC的核心价值在于化解风险、盘活存量。

　　“我们在别人恐惧时进场，把烂摊子收拾好后再交出去，通过专业能力降低风险处置的成本。”刘正均表示，这要求公司必须认识到“危”与“机”的辩证关系，在经济周期中看到“危”与“机”的转化，发挥逆周期调节和金融“稳定器”作用。

　　这种认识首先体现在对宏观形势和国家战略的深刻把握上。刘正均强调，金融资产管理公司的资产配置不能只盯着眼前的收益，而要顺应“时”与“势”的变化，在服务国家战略中寻找机遇。

　　2025年，中信金融资产主业新增投放超1786亿元，同比增长8%，稳居行业首位。这些资金流向房地产纾困、中小金融机构化险、科技金融、绿色金融等国家战略重点领域。

　　其次是对不良资产业务逻辑的重新定义。“对于金融资产管理公司来说，不良资产很多时候只是错配了资源。要树立主动挖掘资产、主动配置资产的理念。”刘正均提出了一个核心观点——金融资产管理公司的经营逻辑，是带着不良资产中的“好资产”穿越周期。这就要求公司善于从宏观形势、国家战略和行业波动中，找到符合国家战略导向、产业进步方向，或者具有稀缺性和抗通胀性的优质资产，沙里淘金做到跨周期资产配置，带着这些优质资产穿越经济周期，真正实现资产保值和价值提升的最大化。

　　最后是对客户痛点的理解。“金融资产管理公司是聚焦存量资产，做银行、证券等传统金融机构做不了的事，利用专业纾困能力盘活资产、创造价值。”在刘正均看来，这正是不良资产行业的魅力所在——以敏锐的产业洞察和专业的综合金融方案，解决传统金融工具难以解决的复杂难题。

　　基于对不良资产行业规律的这种洞察，中信金融资产加快将认知理念优势转为实实在在的经营成效。2025年，公司经营指标全线飘红，收入、利润实现两位数增长。2023年至2025年，公司归母净利润分别为17.66亿元、96.18亿元和110.86亿元，实现“三连增”。此外，公司不良余额、不良率连续三年保持“双降”，母公司拨备覆盖率高于监管要求。

　　构建专业能力打造可复制实践模式

　　2024年11月，国家金融监管总局出台《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》，有序拓宽了AMC的业务范围——允许收购重组资产、已发生信用减值的资产，以及信托、理财等产品持有的对公债权类资产，并新增咨询顾问、受托处置、托管高风险机构、担任破产管理人等高附加值业务。

　　刘正均认为，这旨在引导金融资产管理公司担当主责、深耕主业，为新形势下防范和化解金融风险、支持实体经济发挥专业化、差异化作用。

　　“多元化的风险处置手段，其本质是通过市场化、法治化方式帮助企业重塑资产负债表、修复经营现金流、优化治理结构，实现从‘风险缓释’向‘价值重生’的转变。”刘正均表示，在这一过程中，金融资产管理公司既是风险的承接者，更是价值的重塑者和产业的推动者。

　　在房地产纾困领域，这一理念的落地已逐步从“个案探索”形成“可复制推广”模式。位于上海核心区域的董家渡项目……