5月14日，央行公布4月金融统计数据。整体来看，在政府债放量的背景下，4月社融增速高达8.7%，创去年4月以来的新高，显示金融对实体经济的支持力度强劲。与此同时，广义货币M2也达到去年4月以来的新高，但主要受手工补息整改带来的低基数效应影响。

在季节性效应、关税冲击及债务置换等多重因素影响下，4月新增信贷有所回落。央行数据显示，今年4月新增信贷2800亿元，主要靠票据支撑，相比去年同期少增4500亿元，表明当前信贷需求依然疲弱。展望未来，随着降准降息等增量政策的推出及经贸关系的缓和，新增信贷规模有望逐步恢复。同时，政府债发行持续提速，叠加低基数效应，预计5、6月份社融、M2增速仍将维持高位。

央行数据显示，4月末广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%；狭义货币（M1）余额109.14万亿元，同比增长1.5%。M2增速重回8%平台，创去年4月以来新高。这主要受去年低基数效应影响。此前，金融机构存在虚增存贷款现象，央行通过规范手工补息、优化金融业增加值核算等措施主动挤水分，导致M2增速回落。

手工补息整改主要影响企业对公存款，去年7月企业对公存款下降1.89万亿，带动当月M2增速下探至7.2%。而今年4月企业存款相比去年同期多增近5500亿，带动M2增速反弹至8%。

社融方面，央行数据显示，今年4月末社会融资规模存量为424万亿元，同比增长8.7%，显示金融对实体经济的支持力度持续加强。4月新增社融1.16万亿，同比多增1.22万亿，主要源于当月政府债券融资同比多增1万多亿。

4月信贷需求疲弱，主要受全球经贸摩擦加大、内外部不确定性上升影响，外贸企业、产业链上下游及居民信用扩张节奏放缓。4月票据冲量明显，票据融资新增8300多亿，是当月新增信贷规模的两倍。企业短期、中长期贷款增量分别为-4800亿元、2500亿元，分别少增700亿元、1600亿元。居民贷款方面，4月居民贷款同比少增50亿，表现略好于企业贷款，但仍显示居民加杠杆意愿不足。

展望未来，手工补息整改及低基数效应将持续影响M2增速，但随着低基数效应递减，M2增速或趋于回落。社融方面，政府债券发行将保持在较高水平，对社融增长形成支撑。信贷需求方面，伴随稳增长政策出台、中美经贸谈判取得进展及财政政策加力，后续金融总量有望保持合理增长。

（文章来源：界面新闻）