北京商报讯（记者廖蒙）临近“五一”小长假，人民银行加码逆回购操作。4月27日，据人民银行官网公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月27日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了900亿元逆回购操作，期限7天，操作利率1.5%，与此前保持一致。Wind数据显示，4月27日没有逆回购到期，当日实现净投放900亿元。

　　北京商报记者注意到，近期人民银行逆回购操作更显灵活性特征，资金规模均集中在千亿元水平上方，且多为净投放。本周内（4月21日—27日），仅有4月24日、25日逆回购单日分别实现净回笼275亿元、910亿元，其他时间均为净投放，净投放规模则在35亿—1330亿元间。

　　逆回购投放量的变化直接反映在市场资金面上。4月27日，上海银行间同业拆放利率多数上行。其中，隔夜Shibor利率报1.606%，上行3.9基点；7天Shibor上行0.3基点报1.641%。各个品种中，只有6个月期Shibor下行0.1基点报1.76%。

　　另从回购利率表现看，中国货币网数据显示，4月27日，DR007加权平均利率升至1.713%，高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）4月25日收报1.68%。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，4月27日市场利率上行，主要受月末银行考核临近及“五一”小长假来临，资金面本身存在收紧趋势影响，符合季节性规律。中共中央政治局会议要求“保持流动性充裕”，王青判断，4月底前人民银行会加大公开市场净投放，遏制市场利率过快上行态势。

　　逆回购带来的短期流动性之外，人民银行本月还开展了6000亿元MLF操作，实现中长期流动性净投放5000亿元，释放货币政策加力支持实体经济的信号。

　　围绕货币政策，4月25日中共中央政治局会议提出，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　对于节后市场走势，王青预测，人民银行将利用大额逆回购到期实施资金净回笼，保持市场利率基本稳定。总体上看，未来一段时间市场流动性会处于相对宽松状态，为资金面带来较为明显的宽松效应。

　　王青认为，接下来DR007中枢将有一定幅度下移，本月买断式逆回购还将处于净投放状态，引导短端和中端流动性稳中向宽。综合考虑当前外部经贸环境变化等因素，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟。

（文章来源：北京商报）