AI导读：

中国人民银行11月25日开展9000亿元中期借贷便利(MLF)操作，符合预期。未来央行将持续开展买断式逆回购，替换MLF，尽管本月MLF操作缩量，但并不意味着缩减中期市场流动性投放。

【深圳商报讯】（记者陈燕青）为维持银行体系流动性合理充裕状态，中国人民银行于11月25日实施了9000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，中标利率保持在2.00%，与市场预期一致。此次MLF到期规模为年内最高的14500亿元，而央行仅续做了9000亿元，意味着本月MLF规模缩减了5500亿元。

目前，央行已明确将MLF与公开市场操作信息分开发布，此举进一步凸显了MLF与7天期逆回购操作利率作为政策利率的不同定位，旨在推动MLF回归其作为中长期流动性供给工具的角色。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，鉴于央行在10月已首次实施了5000亿元的买断式逆回购操作，此举相当于提前释放了一定规模的中期流动性。未来，央行预计将持续开展买断式逆回购，以逐步替换MLF，因此MLF的余额有望继续下降。尽管本月MLF操作规模有所缩减，但这并不意味着央行在减少中期市场流动性的投放。考虑到11月下旬至12月将迎来地方债发行的高峰期，央行将在资金面上给予必要的支持。事实上，9月末的降准已在一定程度上预示了这一安排。

此外，央行在日前发布的三季度货币政策执行报告中强调，将进一步完善市场化利率的形成和传导机制，加强央行政策利率的引导作用，充分发挥利率自律机制的作用，并规范市场竞争行为。

（文章来源：深圳商报，图片来源于网络）