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人民银行3月31日发布公告，为保持银行体系流动性充裕，开展了8000亿元买断式逆回购操作，并对MLF实施800亿元加量续作。此外，央行通过多种方式加大流动性投放，显示当前适度宽松的货币政策取向。

3月31日，人民银行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年3月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展了高达8000亿元的买断式逆回购操作。

数据表明，3月有7000亿元3个月期买断式逆回购到期，央行对这部分逆回购缩量2000亿元，但通过开展3000亿元6个月期买断式逆回购，整体增加了1000亿元流动性。此外，当月央行还对MLF（中期借贷便利）进行了800亿元的增量续作。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受《经济参考报》记者采访时表示，综合两个中期流动性管理工具，3月央行共向市场注入中期流动性1800亿元，这体现了当前适度宽松的货币政策取向，有助于推动金融机构加大信贷投放力度。

公开市场买断式逆回购操作、公开市场国债买卖操作以及MLF操作，是央行在每日根据一级交易商需求连续开展7天期逆回购操作的基础上，额外投放的中长期资金。其中，国债买卖操作和买断式逆回购操作分别在2024年8月、10月落地。

自去年10月起，央行相继开展了5000亿元、8000亿元、1.4万亿元、1.7万亿元、1.4万亿元的买断式逆回购操作，显示央行在维护市场流动性方面的决心和力度。

国债买卖方面，央行已连续三个月未开展公开市场国债买卖操作。王青分析称，这表明当前政策面的一个重点仍是遏制长债收益率过快下行势头，控制可能由此引发的潜在金融风险，同时保留必要的政策空间。预计待后期长债收益回到合理水平附近，政府债券市场供求平衡恢复后，央行将重启公开市场国债买卖操作。

在跨月时点，央行除了买断式逆回购外，还通过多种方式加大流动性投放。近半月来，央行通过公开市场操作实现货币投放26805亿元，到期回笼19379亿元，净投放7426亿元。此外，3月25日，MLF超额续作4500亿元，此前的3月15日有3870亿元MLF到期。

展望未来，王青认为，央行将持续通过买断式逆回购投放中期流动性，并以买断式逆回购逐步替代MLF。考虑到当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及存款增速偏低、银行需持续加大信贷投放力度等因素，二季度降准窗口有望打开，届时央行也将进一步通过买断式逆回购加大中期流动性投放。

（文章来源：经济参考报）