6月以来，包括招银理财、光大理财、兴银理财、中银理财等在内的10家银行理财公司纷纷宣布降低部分理财产品费率，部分产品甚至推出“0费率”优惠，涉及多款理财产品。此番举措引发了市场广泛关注，银行理财产品费率的大幅调降背后原因何在？其又将对银行理财市场产生怎样的影响？

费率调降成为市场新趋势

理财产品收费主要包括交易环节和管理环节两大块。交易环节费用涵盖认购费、申购费、赎回费等，而管理环节费用则包括销售服务费、投资管理费、超额业绩报酬费、托管费等。相较于交易环节，管理环节费用更高且主体多元，涉及管理人收取的固定管理费和浮动管理费，以及向托管机构等第三方机构支付的服务费用。

中国银行研究院高级研究员李佩珈指出，目前各家机构下调费率的方式和力度有所不同，有的机构侧重于降低销售服务费、投资管理费等管理环节费用，有的则着重下调交易环节费用。光大证券金融业首席分析师王一峰也表示，此轮调整涉及固定管理费、销售服务费、超额业绩报酬等，部分产品同时包含不止一种费率的调降，费率优惠多为阶段性安排。

在激烈的市场竞争环境下，银行理财公司纷纷采取降费措施以提升产品吸引力。例如，中银理财于7月7日至10月7日对某款理财产品B份额费率进行优惠，将销售服务费率由年化0.30%下调至年化0.10%；光大理财则对部分产品阶段性免予收取赎回费。据统计，多家理财公司调整后多款产品管理费率降至0。

降低理财产品费率不仅限于银行系理财子公司，公募基金、证券、保险等各类机构也参与其中，境外理财子公司也加快在境内布局。业内专家表示，降费有助于增强理财公司产品的相对吸引力，助力其扩大理财规模及市场份额。

对于此番降费的原因，李佩珈表示，在新一轮降息潮背景下，低利率环境促使居民资产配置行为发生转变，下调理财产品费率有利于吸引更多客户购买。同时，随着债券市场的逐步回暖，银行理财产品破净现象大为改善，为吸引居民再次购买理财产品提供了良好契机。数据显示，截至2023年6月末，银行理财产品的破净率已降至3%左右。

星图金融研究院副院长薛洪言则认为，理财公司密集降费既是短期促销的运营手段，也是响应监管层关于资管产品降费、让利投资者的政策导向。随着理财产品净值化和实际收益率的趋势性下降，理财降费是大势所趋。

资管行业稳健发展

自“资管新规”正式实施以来，打破刚兑成为财富管理市场的一道分水岭，推动银行加快资产管理业务净值化转型。如今，银行理财已成为我国金融体系的重要组成部分，理财市场特点更加突出。

资管新规背景下，资管行业呈现稳健发展态势，行业规模实现跨越式增长。数据显示，2017年末资管行业规模已达到109.4万亿元，是2011年的近10倍。其中，银行理财占资管行业比重长期维持在约40%的水平。虽然资管新规发布后行业增速有所放缓，但截至2022年年末，资管行业总规模仍约为115.6万亿元。

资管行业主要包括银行理财、信托、公募基金等九大子类。目前，理财产品、公募基金平稳有增，信托资产、基金专户、证券公司的理财规模稳中趋降。理财公司作为银行理财市场新生力量和发行主体，已成为理财市场的重要管理机构，市场份额占比超过80%，市场竞争也越发激烈。

王一峰表示，存款与理财存在“跷跷板”效应，随着银行更加注重从财富管理视角夯实理财业务基本盘，理财产品供给将更加丰富。

当前，理财市场已形成多元化竞争格局。李佩珈指出，商业银行及其集团子公司具有传统渠道优势、庞大客户群体和丰富金融资源，中低风险的理财产品是其主要推广的财富管理业务。

满足多元投资需求

尽管今年以来理财规模有所回升，但理财公司仍面临较大的规模压力。降低产品费率作为吸引投资者、抢占市场份额的方式之一，有利于降低投资者的投资成本，重塑投资者信心。

普益标准研究员赵伟认为，从中短期来看，价格战或许可以吸引投资者，但对银行理财机构的高质量发展而言，打价格战并非长久之计。银行理财应充分利用其资金、渠道、客户、信息等独特优势，积极塑造特色化、差异化竞争优势，不断提升理财产品的核心竞争力。

金融科技在财富管理中的作用日益凸显。理财公司应以盈利概率提升为核心目标，注重服务和AI应用。例如，利用数字化和人工智能等技术提供方便快捷的在线服务，动态识别客户的真实风险承受能力和情绪变化，提供个性化财富管理服务。

从中长期来看，随着居民家庭资产逐步由房地产向金融资产迁移，银行理财稳健的投资风格、不断丰富的产品体系有望较好地承接居民资产配置转换需求。赵伟建议，理财公司应完善丰富产品货架，积极布局固收+、FOF、养老理财ESG等主题类产品市场，在满足投资者日益多样化需求的同时，让理财产品有效嵌入长期资金的配置中。

投研能力是理财公司打造综合竞争实力的重中之重。王一峰表示，理财公司应持续提升多资产、多策略的大类资产配置能力，并借助更有效的投研一体化机制提升研究的综合价值贡献。

（文章来源：经济日报，有删减）