数据显示，截至11月19日，今年以来，商业银行发行的二级资本债和永续债（合称“二永债”）总额已达14870.5亿元，不仅超越了去年全年的发行规模11157.9亿元，还呈现出强劲的增长态势。具体来看，二级资本债发行量为8718.5亿元，同比增长13.8%；永续债发行量更是实现了“井喷”，规模高达6152亿元，较去年同期激增161.8%。

近年来，随着商业银行减费让利力度持续加大，净息差有所收窄，利润增速逐步放缓，内源性资本补充能力受限。因此，外源性渠道成为商业银行补充资本的重要途径。今年以来，各类商业银行资本补充需求旺盛，中小银行更是面临严峻挑战。

商业银行二永债发行规模创新高

截至11月19日，商业银行已发行的二永债总额达14870.5亿元，这一数字不仅超过了去年全年的发行规模，还彰显出商业银行在资本补充方面的积极态度。其中，二级资本债和永续债的发行量均实现了显著增长，为商业银行的资本补充提供了有力支持。

在资本补充渠道上，我国商业银行主要依靠内源性与外源性两大途径。内源性补充主要依赖于经营利润转化为资本的方式；而外源性渠道则更为多样，包括首次公开募股（IPO）、配股、定向增发、可转债、永续债、优先股、二级资本债等。这些渠道为商业银行提供了多元化的资本补充方式。

中国银行研究院研究员杜阳表示，今年以来，银行业在关键领域和薄弱环节持续提供信贷资金支持。为保持稳健经营、满足监管要求，商业银行需要不断增厚资本金，以支撑信贷投放规模的有效扩张。同时，在净息差收窄压力下，商业银行盈利承压，内源性资本补充能力受限，因此需要通过发行二永债等方式实现外源性资本补充。

中小银行资本补充面临挑战

相比国有大型银行，中小银行在内源性补充能力不足和外源性渠道狭窄的双重压力下，资本补充面临更为严峻的挑战。国家金融监管总局数据显示，截至今年二季度末，中小银行的资本充足率明显低于大型商业银行。此外，在IPO方面，排队上市的中小银行数量众多，但部分银行因市场环境、监管政策以及自身业务发展状况变化等原因不得不放弃上市计划。

永续债发行门槛相对较高，部分中小银行因综合实力较弱难以满足发债要求。即使成功发行债券，由于自身评级不高，中小银行发行债券的利率也要高于其他类型的银行。这导致中小银行在资本补充方面面临更多困难。

一江浙地区城商行副行长指出，中小银行在发行债券时不仅面临高利率的问题，还难以形成良性循环。即使成功发债，后续也因实力及品牌效应较弱而难以持续发展。

探索多元化资本补充渠道成趋势

为增强资本实力，更好地发挥服务实体经济、维护金融稳定的作用，商业银行需要探索多元化、差异化的资本补充渠道。政策制定部门及商业银行需在深化金融改革、推动业务创新、加强风险管理等方面持续发力。

在政策层面，要细化分类和实施差异化资本补充工具发行要求。上海农商行一负责人表示，当前农村中小银行数量众多，应根据监管评级、监管指标和资产负债等标准对其进行进一步分类，并在此基础上对同一资本补充工具实施不同的审批标准、准入条件和发行要求。这将有助于进一步提升资本补充工具的适用性。

对金融机构而言，中小银行要建立科学合理的资本规划，通过发挥资本的约束和资源配置作用，促进资本使用和回报有效平衡，提升资本内生增长能力。同时，中小银行还需持续强化风险管控，加大不良贷款处置力度；完善公司治理机制，提升对投资者的吸引力。

（文章来源：中国证券报）