AI导读：

2025年，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，深化资本市场改革，完善多层次资本市场体系，包括促进私募股权创投基金良性循环、推进北交所新三板普惠金融试点等措施，以优化市场结构、强化信息披露和退市制度，吸引境外资金参与。

近年来，改革成为我国资本市场发展的热词。持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地见效，坚持市场化、法治化方向，加快推进新一轮资本市场改革开放，成为过去一段时间的重点。步入2025年，证监会在日前发布实施的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》中，对于进一步全面深化资本市场改革进行了再部署，对完善健全多层次资本市场体系作出多方面安排。包括：促进私募股权创投基金“募投管退”良性循环，推进基金退出“反向挂钩”政策优化和实物分配股票试点，研究完善基金份额转让机制，发展私募股权二级市场基金（S基金）；深入推进北交所、新三板普惠金融试点，健全区域性股权市场“专精特新”专板综合服务；推动科技创新公司债券高质量发展，探索知识产权资产证券化业务，发展绿色债券、绿色资产支持证券、乡村振兴债券，等等。

证监会新闻发言人周小舟表示，《实施意见》是资本市场“1+N”政策体系的重要组成部分，也是资本市场进一步全面深化改革的重要举措。其坚持用改革的思维和方法，聚焦“五篇大文章”重点难点问题。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，深化资本市场改革保障措施落地，需要切实开展投资端改革，优化多层次资本市场，发展私募股权二级市场（S基金）。2025年资本市场改革重点包括市场结构优化、强化信息披露和退市制度、在开放中完善跨境监管协作。

川财证券首席经济学家陈雳表示，资本市场改革措施落地需继续推动中长期资金入市、推动上市公司并购重组、强化上市公司监督并提高信息披露效率。

《实施意见》是推动金融“五篇大文章”在资本市场落实落细的重要制度安排。证监会将健全工作机制，加强与相关部门、地方政府的协同配合，共同做好政策宣传和舆论引导。