“0息贷款，最长可达5年期限，无需支付任何利息费用”“5年期限0利息，日均还款仅需83元。”随着2025年春节的临近，各大汽车品牌纷纷推出以0首付、0利息、分期折扣、贴息返利为主的金融优惠政策，以此作为吸引购车者的主要手段。

然而，在汽车金融领域层出不穷的促销方案中，“高息高返”模式正面临监管风险。1月14日，国家金融监督管理总局重庆监管局（简称重庆监管局）发布正式通知，要求相关金融机构对汽车贷款业务中的“高息高返”现象进行整改，全面清理存量业务，以符合行业自律要求。

所谓“高息高返”，指的是金融机构为提升市场份额，以高额佣金吸引汽车经销商合作，通过提供长达5年甚至更久的贷款期限来获取利息收入。而汽车经销商则能从金融机构获得高额返点，用于补贴车价，进而吸引消费者。

近日，《每日经济新闻》记者在实地走访中发现，为进一步提升汽车销量，“高息高返”已成为众多4S店销售人员吸引购车者的常用话术。例如，有合资车品牌经销商表示：“若选择5年贷款期限，返点比例可达10%；但如果只贷3年，则无返点。”该经销商还透露，客户贷款购车时，银行会给予返佣，且贷款期限越长，返佣越高，他们则会将其中一部分用于补贴消费者。

重庆监管局此次发布的通知明确指出，相关金融机构不得以高额返佣等不正当竞争手段抢占市场份额，而应通过提升服务质量来增强市场竞争力。这也是自2014年“高息高返”被叫停的消息传出后，首次有地方金融监管部门明确表态。

罗兰贝格汽车金融行业首席研究员斯元华在接受记者采访时表示：“重庆监管局表明态度后，不排除其他地市跟进。”他认为，未来两三年全国将对“高息高返”现象进行整顿，这已成为行业内的共识和判断。

尽管重庆监管局已发布通知，但各金融机构对此的执行力度尚不一致。重庆某一汽-大众经销商表示：“速腾等车型的金融政策近期并未调整，仍可贷5年，且未接到合作的金融机构关于改变车贷期限和返佣政策的通知。”

记者在极氪官网查询部分车型的金融方案时发现，在选择贷款城市为“重庆”的情况下，依然可以选择“超长期限”的金融方案，首付10%，期限可选择72期或84期。

据记者了解，目前汽车市场上在售的大部分主流车型均支持5年超长贷。例如，北京某小鹏汽车体验店销售人员表示：“小鹏P7+、X9等车型支持0首付，最长可贷5年，且提供每月等额还款等金融政策。”此外，极氪等品牌旗下的多款车型也将贷款期限延长至7年。

为了让购车者选择贷款购车，经销商会使用“贷款优惠幅度更大”“可提前还款”等销售话术进行引导。例如，北京某长安马自达经销商表示：“昂克赛拉2.0L车型如果全款购买，最低价能到9.99万元；但若选择分期付款，则可再降1万元。”

经销商之所以如此积极推荐分期贷款购车，与银行、金融机构的“返佣”政策密切相关。据记者了解，针对燃油车，目前主流商业银行5年车贷的返点大部分都在贷款金额的10%以上，最高可达13.5%；而类似5年期的方案，汽车厂家金融公司的返佣点数相对较低，约在6%~9%之间。

一位自主品牌经销商向《每日经济新闻》记者透露：“很多品牌的销售人员工资构成中，车贷返佣能占到多一半。”该经销商还表示，他们会将银行返佣中的一部分用于销售人员提成，同时也会拿出一部分作为给予消费者车价上的让利，从而促成更多交易。

对金融机构而言，“高息高返”策略可以为其创造短期现金流并获得利息收益。然而，如果购车者提前还款，金融机构可能难以盈利甚至出现亏损。因此，一些汽车经销商会利用5年期车贷还满1年或2年后提前还款可免收违约金的规则来引导客户提前还款。

监管层面已注意到此类问题并采取了相应措施。此次重庆监管局要求相关金融机构推进汽车贷款业务“高息高返”整改就是一个明确的信号。斯元华认为：“从维护消费者利益出发，保障汽车金融市场平稳有序的可持续发展是主基调。不合规经营、存在金融乱象等业务将会被监管得越来越严格。”

如果“高息高返”在全国范围内都受到监管，汽车经销商的盈利性将面临挑战。斯元华表示：“在‘价格战’下，经销商必须在汽车价值链的多个环节去获取利润，比如汽车金融、保险、售后维修等业务，‘高息高返’已是其汽车金融业务的主要利润来源。”

中国汽车流通协会数据显示，2024年上半年，售后服务和金融保险业务分别占经销商整体利润结构的69.7%和36.9%。因此，未来经销商的汽车金融业务需要与服务、维修、售后保养业务相结合，从用车生命周期上寻找盈利来源。

同时，经销商也可以通过其他方式来平衡金融收入和利润。全国工商联汽车经销商商会秘书长邢海涛在接受记者采访时表示：“经销商在任何时候都要考虑自己的生存与发展问题。当下的市场环境对其提出了更高的要求。他们可以通过调整销售品牌、优化企业发展规划、降本增效向管理要效益等措施来提高自身抗风险的能力。”

此次重庆监管局发布的《通知》中提到：“相关金融机构应当优化与汽车经销商的合作模式，合理确定佣金比率……鼓励积极发展直客式汽车金融业务，积极将信贷资源集中在新能源车、以旧换新消费等重点领域，促进汽车金融业务高质量发展。”

在斯元华看来，整顿“高息高返”现象将推动汽车金融行业向更加专业化、多样化、规范化的方向发展。他预计：“整个汽车金融行业会向产业链的上游和下游延伸。例如，金融机构原来主要在4S店销售贷款项目，未来将可能延伸到存款、理财等业务，或者与经销商、主机厂合作开展供应链金融业务等。”

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