近日，六大权威部门携手发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》）。《方案》着重强调了优化资本市场投资生态的重要性，并提出了具体举措，包括“推动上市公司积极运用股份回购增持再贷款工具”以及“进一步扩大证券、基金、保险公司间的互换便利（简称‘互换便利’）操作规模”。

为稳固资本市场的健康发展，中国人民银行（简称“央行”）去年创新性地推出了两项重要工具：互换便利和股票回购增持再贷款。央行党委委员邹澜在1月23日的国新办新闻发布会上透露，这两项工具的实施进展顺利，对维护资本市场稳定运行和提升市场信心起到了关键作用。

互换便利通过创新的“以券换券”模式，显著增强了机构的资金获取能力和股票增持能力。截至目前，互换便利已成功开展两次操作，累计金额高达1050亿元。邹澜指出，经过数月的实践与调整，该工具的业务流程已全面顺畅。在《方案》的推动下，预计其业务规模和响应速度都将得到显著提升。

股票回购增持再贷款的设立，旨在激励金融机构向符合条件的上市公司及其主要股东提供贷款，以支持其回购和增持股票。自去年10月推出以来，央行不断优化该政策工具，包括将自有资金比例要求降至10%，贷款最长期限延长至3年，并鼓励银行发放信用贷款。这些措施极大地便利了银行与企业的贷款业务，充分满足了上市公司市值管理的融资需求。

业内人士指出，自有资金比例要求的降低至10%，意味着金融机构最多可为回购增持实际金额的90%提供支持，从而减轻了借款人的资金压力。同时，金融机构提供的股票回购增持再贷款期限与上市公司及主要股东的回购增持期限基本匹配，最长可达3年。

根据Wind数据，截至1月23日，自股票回购增持再贷款政策工具实施以来，已有至少317家上市公司发布使用银行贷款进行回购增持的公告，贷款金额上限合计达到654.74亿元。

中信证券首席经济学家明明在接受采访时表示，股票增持回购再贷款政策的优化，不仅释放了基础货币，还有效稳定了市场信心。自该政策落地以来，相关机制持续优化完善。从货币政策工具的角度看，再贷款实现了流动性的定向供给，有助于资金直接注入资本市场。随着贷款支持比例扩大、期限延长等优化措施的落地，预计贷款支持效率将进一步提升。

展望未来，邹澜表示，央行将与相关部门密切合作，根据前期实践经验和业务开展情况，不断优化相关政策，提升工具使用的便利性。同时，将适时推动工具扩面增量，确保相关企业和机构能够根据需要随时获得足够的中长期资金以增加投资。

（文章来源：证券日报，部分数据来源于Wind）