存钱，这一行为正逐渐演变为当下社会的热门议题，人们愈发关注如何更有效地储蓄，积累更多的财富。

为追求更高的利息收益，部分居民不惜远赴他乡，乘坐高铁前往中小银行办理存款业务；社交平台上，“挑战4个月存5万”等存钱攻略层出不穷，而关于“30岁应该有多少存款”的调研问题更是屡见不鲜。这些攻略或调研虽因个体差异而各有千秋，但整体情况仍需参考《金融机构人民币信贷收支表》中的“居民存款”数据。人民银行1月14日更新的数据显示，截至2024年末，住户存款余额高达151万亿元，同比增加14.3万亿元。

然而，这一数据可能仍低估了实际存款规模，因为部分住户存款已通过各种理财方式转化为非银存款或企业存款。若以11.6亿人口（扣除14岁以下少年及儿童）为基数计算，2024年末平均每人存款余额为13万元，当年平均每人存款增加1.2万元。

从历史数据对比来看，2024年住户存款新增额虽较2023年有所回落，但存款却更加集中于居民部门。央行数据显示，2024年居民新增存款占全部新增存款的比重接近80%，创下历史新高。这表明，当前居民的储蓄意愿极为强烈，且更倾向于选择定期和长期存款。

与此同时，居民贷款方面，2024年仅新增2.7万亿元，占全部新增贷款的比重为15%，均创下2013年以来的新低。这反映出当前居民贷款意愿不足，甚至出现了提前偿还房贷的现象。

自2020年以来，存贷款利率持续下降，目前存款利率已进入“1时代”，贷款利率则进入“3时代”。然而，居民新增存款和新增贷款却呈现出“剪刀差”态势，一端是新增存款占比持续上升，另一端是新增贷款占比持续下降。这一趋势的成因何在？

在信用货币制度下，贷款创造存款，而非存款创造贷款。中国信贷规模稳步增长，存款也随之增加。但随着企业投资生产、居民消费以及财政收支的变化，存款会在企业、居民和政府等部门间发生转移。2022年以来，存款越来越多地向居民部门“集聚”。

央行数据显示，2022年至2024年，居民新增存款规模接近50万亿元，超过此前六年的总和。2021年居民新增存款占比为50.3%，但自2022年以来一直在64%以上，2024年更是接近80%。这表明，存款从企业、政府部门流转到居民部门后，居民部门将更多的钱存起来，流向其他部门的资金减少。

这背后可能涉及三个原因：一是“伤痕效应”导致居民消费倾向下降，储蓄相应增加。以人均消费支出除以人均可支配收入来衡量消费倾向，可以看到2019年之前该比例在71%左右，但自2020年以来降至67%左右。央行在《2023年第一季度中国货币政策执行报告》中分析称，“疫情‘伤痕效应’尚未消退，居民收入预期还在恢复，青年人就业压力较大，消费复苏动能的可持续性面临挑战”。二是理财产品与存款利差下降，导致居民理财资金回流至存款。随着房地产市场调整和净值化转型，理财产品收益率下降，人们更倾向于选择稳定性更高的存款。三是购房支出减少，居民存款更多地留在居民部门。

此外，居民新增贷款及占比不断走低，也反映了居民风险偏好的降低。居民贷款主要以房贷为主，新增贷款减少主要因为居民收入预期走弱和房价下跌。即便房贷利率降至3.1%的低位，居民加杠杆的意愿也不大。高收益资产的减少也促使居民提前偿还房贷，进一步导致新增贷款下降。

在新增存款占比快速提升的同时，居民存款也呈现出存长期、存定期的新特点。央行数据显示，2024年居民定期存款余额占居民存款余额的比重为72.7%，创历史新高。居民存款“定活比”由之前的“六四开”转为目前的“七三开”。此外，居民也倾向于存长期定期存款，以锁定更高的收益。

存款定期化、长期化加剧了银行的净息差压力。去年中央经济工作会议提出，2025年要实施适度宽松的货币政策。市场预计2025年政策利率降息幅度将高于2024年的30BP，存款利率、贷款利率需要相应下调。然而，如果存款利率进一步下调，是否会加剧存款定期化长期化趋势，还是导致居民存款流出，仍需关注。

中国居民部门更倾向于储蓄，有相当规模的居民存款是正常的。但近年来存款过度向居民部门“聚集”，引起了广泛关注。市场将这部分超出正常增长的居民存款称之为“超额储蓄”。如果按照2019年末居民存款余额占全部存款余额的比重计算，2024年末居民存款余额应低于当前实际规模24万亿元，该规模也可视为超额储蓄。

这部分超额储蓄被视为市场的“金矿”。市场认为，通过一定的方式引导后，“超额储蓄”可进入消费市场、房地产市场、金融市场，进而推动经济良性循环。在存款利率持续下降的背景下，若某类资产能跑出超额收益，居民存款或会“搬家”至该类资产。

去年中央经济工作会议提出，2025年要“稳住楼市股市”，同时将扩大内需尤其是扩大居民消费作为重中之重。如果资产价格能够稳住、居民风险偏好修复，那么消费市场的复苏、金融市场及房地产市场的提振都会同步发生，超额储蓄也将得到释放。

（文章来源：界面新闻）