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光大证券发布研报点评中国电建三季报，指出前三季度公司经营有所承压，但看好水利水电及新能源方向拓展，维持“买入”评级。


　　财中社11月22日电光大证券近日发布了一份关于中国电建三季报的深度点评报告。报告显示，中国电建在2024年1-9月期间，实现了营业总收入4263.5亿元，归母净利润88.1亿元，以及扣非归母净利润79.2亿元，分别同比增长1.2%、-7.2%和-14.4%。而在第三季度，公司实现收入1409.6亿元，归母净利润24.7亿元，扣非净利润16.8亿元，同比分别增长0.9%、-9.0%和-36.5%。

光大证券主要观点概述如下：

在盈利能力方面，中国电建的销售毛利率略有提升，达到了12.4%，期间费用率也有所增长，为8.4%，而净利率则微降至2.8%。虽然毛利率有所提升，但利息费用和研发投入的增长对公司利润产生了侵蚀作用。此外，公司在前三季度计提的资产减值损失和信用减值损失较去年同期有所增加，达到7.0亿元和34.1亿元。然而，公司通过处置非流动资产获得了7.5亿元的资产处置收益，使得前三季度资产处置收益总额达到7.8亿元。

从新签合同情况来看，中国电建的新签合同额保持了稳健增长。2024年1-9月，公司新签合同额达到8611.2亿元，同比增长5.4%。其中，能源电力新签合同额同比增长高达19.7%，显示出公司在该领域的强劲竞争力。同时，公司在境内的新签合同额也实现了3.1%的增长。

在新能源发展方面，中国电建的新能源装机有望提速落地。截至2024年第三季度末，公司累计控股并网装机容量已达约28.9GW。此外，随着国家化债政策的推进，公司BT及PPP等项目的回款有望得到改善，进而提升公司的现金流状况。

光大证券对公司未来的盈利预测进行了调整，预计公司在2024年至2026年期间的归母净利润分别为124.6亿元、145.7亿元和162.8亿元，较之前预测有所下调。尽管如此，光大证券仍看好公司在水利水电及新能源方向的拓展前景，维持对公司的“买入”评级。

（文章来源：财中社）