深圳商报·读创客户端记者陈燕青报道

新年伊始，债市波动频现，导致多只债券型基金因遭遇大额赎回而纷纷调整净值精度。据不完全统计，截至目前，今年已有超过20只债券型基金因大额赎回而提高了净值精度。

1月11日，国泰君安君添利中短债发起D、人保中债1-5年政策性金融债C、财通资管中债1-3年国开行债等3只债券型基金相继发布公告，宣布因近期发生大额赎回，将提高基金净值精度至小数点后8位，以维护基金份额持有人的利益。

在此之前，1月10日，东吴恒益纯债债券C、金鹰添福纯债债券C、西部利得沣睿利率债债券C、平安CFETS0-3年期政金债指数C、广发景宏债券C等5只债券型基金也发布了类似公告，均因大额赎回而调整净值精度。

值得注意的是，百嘉百兴纯债年内已两次遭遇大额赎回，并因此调整了净值精度。此外，还有部分债券型基金为应对大额赎回风险，选择暂停大额申购。例如，创金合信尊泓债券A基金于14日发布公告，宣布暂停大额申购，单日购买上限设定为300万元。

东部一家公募基金投研人士分析指出，去年债市尤其是利率债涨幅显著，今年在央行调控政策的影响下，债市波动明显加剧。部分投资者为避免未来调整风险，选择赎回止盈。大额赎回对基金净值产生较大冲击，因此需要通过提高净值精度来保护持有人利益。他建议，当前长债风险较大，部分信用债仍有投资机会，但短期内不建议追高。

国泰基金认为，央行暂停国债买卖后，收益率曲线呈现熊平态势，短端上行幅度大于长端。从政策角度看，央行此举旨在提升金融稳定和国际收支平衡的重要性。后续总量货币政策可能推迟实施，但维持之前1月降准、2月降息的判断。预计春节前利率走势可能更偏震荡下行，但需持续关注国际形势变化对债市的影响。

摩根士丹利基金则指出，预计2025年债市趋势仍将存在，但波动权重将明显上升。尽管胜率尚可，但赔率不高。因此，应更好地把握市场节奏，合理配置资产。基准情形下，2025年10年期国债下行空间约为30BP，低点可能出现在下半年。目前信用利差和地方债利差较高，具有配置价值；转债和红利资产方面，固收+的配置需求也在提高。

此外，央行对债市的调控力度再度加码。上周央行发布公告称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，决定自1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将根据国债市场供求状况择机恢复。此公告发布后，长债收益率一度出现跳升。

（文章来源：深圳商报·读创）