近年来，随着财富管理行业对稳健性的需求日益增强，投资者纷纷将资金从风险资产转向固收及类固收等避险资产。据记者统计，自2019年起，住户定期存款增长势头强劲，同比增速一度高达22%，尽管2024年以来增速略有放缓。与此同时，固收类理财产品占银行理财产品总数的比例持续攀升，现已接近九成。

1月11日，2025浦江金融与发展论坛在上海举行，此次论坛由上海金融与发展实验室、浦江中小银行论坛主办。会上，兴银理财总裁汪圣明指出，自2022年以来，居民存款增量持续高于长期趋势。他分析称，随着银行存款利率的不断下调，叠加手工补息和高息存款被叫停，居民存款增速已达到峰值并开始回落。未来，居民的超额存款流向将成为影响资产走势的关键因素。

汪圣明进一步表示，2024年银行理财新增3万亿元，保险资管规模新增5万亿元，货币基金和债券基金合计新增3万亿元，这一数据反映了居民资产再配置的趋势，将资产配置压力转向了资管机构，以寻求长期回报。此外，居民财富配置还呈现出全球化、指数化、多元化的特点。例如，2024年QDII产品余额同比增长46.8%，达到近6000亿元；A股主动权益产品的超额收益相比被动指数持续衰减，资金开始转向被动ETF；保险产品、养老金产品、家族信托等金融产品与服务持续增长，体现了居民财富管理正逐步向多元化资产配置转变。

汪圣明强调，银行理财的产品布局和资产配置结构受到资金端的约束。当前，个人投资者风险偏好较低，稳定性要求高，加上净值化转型带来的股债波动和赎回压力，理财产品结构整体偏向短期化和低波动。这导致银行理财投资策略同质化较强，对满足居民多元化财富管理需求的中高波产品、适应养老等长期资金需求的解决方案产品以及目标收益型产品等布局不足，产品风险收益曲线向上倾斜特征不明显。

在低利率时代，银行理财正加速向净值化和高质量发展转型。汪圣明认为，多资产经营能力将成为财富配置和资产管理的核心竞争力。银行理财投资应从资产构建转向大类资产配置，覆盖多资产、多策略组合，构建均衡产品体系。同时，权益投研能力是大类资产配置能力建设的重要部分，只有实现股、债、商品、另类资产全覆盖，才能有效跟踪周期与行业轮动，实现资管产品的长期收益。

然而，理财行业面临的一个尴尬现象是，尽管理财公司持续布局多策略产品，但渠道及客户的需求仍以低波绝对收益产品为主。这导致产品与客需、资管与财富之间仍存在融合难题。为此，汪圣明建议打通银行理财募资堵点与投资堵点。在募资方面，应优化含权理财产品销售流程，拓宽多元销售渠道，加强投资者教育，引导长期、理性投资；在投资方面，应允许理财产品自主开户，探索理财指数产品场内交易，优化税收政策，提高理财公司对海外资产的QDII投资额度。