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国泰君安分析指出，美债利率短期下行后仍维持高位震荡，美股预计先经历下行后上扬，衰退预期发酵或影响美股短期表现，但四季度后期有望迎来转折。

　　国泰君安最新研报指出，美债利率在经历短期下行后，预计将维持高位震荡态势。同时，对于美股市场，预计会先经历一波下行，随后再度上扬。回顾2024年杰克逊霍尔会议，鲍威尔发言后美股应声上涨，美债则承压下行。但国泰君安分析认为，当前市场对于降息的预期可能存在过度解读，后续降息预期或将面临下调。因此，美债利率有望继续维持高位震荡格局。至于美股，在衰退预期持续发酵的背景下，市场或将面临相对下行的压力。然而，一旦衰退预期逐渐被市场证伪，美股有望迎来更为顺畅的上行趋势，这一转变的节点预计将在四季度后期左右显现。