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维立志博与Aditum成立新药研发公司，成为今年第五家在NewCo模式下推动产品国际化的本土药企。NewCo模式热度攀升，但风险并存，对团队专业化能力、前瞻性等要求高。多家药企通过此类合作实现产品国际化。

随着维立志博与风投公司Aditum宣布共同成立新药研发公司Oblenio Bio，专注于维立志博全球首创的CD19xBCMAxCD3三特异性T细胞衔接器抗体LBL-051的研发，维立志博成为了今年第五家在NewCo模式下推动产品国际化的本土药企。

自5月以来，恒瑞医药（600276.SH）、康诺亚-B（02162.HK）等药企已密集完成了NewCo交易，通过此类合作，它们获得了BD交易的首付款、里程碑付款等财务收益。

投资界人士指出，中国创新药研发水平的不断提升是NewCo模式热度攀升的重要因素之一。然而，机遇与风险并存，NewCo模式对团队的专业化能力、前瞻性等有着较高要求。目前，人民币基金在NewCo模式中更多扮演陪跑角色。

维立志博与Aditum的NewCo交易中，维立志博将授予Oblenio在全球范围内开发、生产和商业化LBL-051的独家选择权和许可，并有权获得3500万美元的首付款及其他付款，总交易额最高可达5.79亿美元，并享有未来产品的销售分成及Oblenio的股权。

成立于2012年的维立志博，专注于临床阶段的生物技术，已开发出一系列针对不同靶点、作用机制及模式的专有技术平台。目前，维立志博已有6款单抗/双抗药物推进至临床阶段。

对于NewCo模式偏爱自免领域的现象，东方富海医疗合伙人王培俊分析认为，自免疾病市场空间大，随着人口老龄化发病率上升，药物成长曲线呈持续上升趋势。维立志博团队凭借相关工程开发经验和动物试验数据，确定了LBL-051的临床价值。

今年，恒瑞医药、康诺亚、嘉和生物-B（06998.HK）、岸迈生物等多家药企也通过NewCo模式实现了产品国际化。此外，在纳斯达克上市的5家生物医药企业中，有两家是从中国获得核心资产的NewCo。

王培俊进一步指出，NewCo模式热度走高的原因有三：一是中国创新药研发水平的提升；二是美元基金萎缩导致新药研发资金不足，通过海外基金的资金和渠道开发国际市场；三是该模式能规避一些对外合作中的政治风险。然而，NewCo模式风险也很大，对团队的能力、素质、眼光以及专业化要求都较高，需要看到2-4年后的未来热点及企业战略。

（图片来源：相关公司官网，财联社）