近期，量化多头策略在市场上的表现尤为抢眼，多家知名私募如黑翼、明汯、宽德、诚奇等，其相关产品在一周内的收益就超过了8%。相比之下，尽管量化中性策略有所修复，但其表现仍与量化多头策略存在一定的差距。业内人士分析指出，市场波动加剧以及对冲成本的上升，对中性策略构成了不小的挑战。

此外，多家私募旗下的指数增强产品也取得了显著的超额收益。从分行业角度来看，中证500成分股外的个股平均表现明显优于成分股内的个股，这为多头端获取超额收益带来了积极的影响。这一趋势不仅在中证500指数产品中体现，中证1000指数产品同样表现出色。

展望未来，业内人士认为，随着量化策略的普及和广泛应用，部分量化策略的拥挤度可能会上升，这可能会增加量化产品获取超额收益的难度。因此，管理人需要不断对量化策略进行调整和优化，以适应市场的变化，确保其持续获取超额收益的能力。同时，对于市场中性策略而言，如果未来股指期货基差贴水幅度进一步加深，其对冲成本可能会继续上升，从而面临更大的挑战。

量化多头策略大放异彩

根据第三方平台数据显示，上周，包括黑翼、明汯、宽德、诚奇、信弘、茂源、九坤等在内的多家百亿量化私募，其量化多头策略基金的收益均超过了8%。这一亮眼表现引发了市场的广泛关注。

资深私募人士指出，近期股票市场的反弹是量化多头策略取得亮眼收益的最主要原因。此外，市场流动性和活跃度的明显提升，也为量化策略捕捉超额收益创造了有利条件。在成交量增加的情况下，量化多头策略能够更好地利用市场波动，通过算法交易模型找出更优的交易时点，从而节省交易成本。

然而，与量化多头策略的亮眼表现相比，市场中性策略产品的业绩表现则相对逊色。多家百亿量化私募旗下的市场中性策略产品收益均在0.4%至2%之间。业内人士分析认为，市场波动率的加大以及对冲成本的上升，对中性策略构成了不小的挑战。

国金证券也指出，空头端三大股指期货各期限合约基差从9月末的大幅升水状态迅速回落，近期一度重新回到小幅贴水状态。这一变化对运作中的产品而言，基差的升水收敛回落使得前期净值的侵蚀得到明显修复。

私募指数增强产品超额收益显著

上周，多家知名私募旗下的指数增强型产品也取得了显著的超额收益。其中，宽德、世纪前沿、星阔、启林、量派、金锝等知名私募旗下追踪中证1000指数的产品收益超过9.3%，跑赢中证1000指数1个百分点。同时，顽岩、衍盛、赫富、启林、诚奇等知名私募旗下追踪中证500指数的产品收益也超过7.7%，跑赢中证500指数超1个百分点。

业内人士指出，中证1000、中证500量化产品超额收益的提升，主要得益于市场回温以及量价类因子和多数大类风格因子收益能力的改善。此外，中证1000指数、中证500指数的成分股多为小盘股，这些股票市值小、分析师关注度不高，容易产生定价不准确的状况。量化策略可以通过定价差错来赚钱，从而实现更好的超额收益。

量化策略未来展望

今年以来，量化策略面临多次极端行情，也展现出一定的业绩波动。展望未来，业内人士认为，因子不稳定程度与指数增强型基金超额收益之间在时间上具有一定的负相关关系。因此，管理人需要不断对量化策略进行调整和优化，以适应市场的变化。同时，对于市场中性策略而言，如果未来股指期货基差贴水幅度进一步加深，其对冲成本可能会继续上升，从而面临更大的挑战。

（文章来源：财联社）