北京时间10月21日晚间，美元计价黄金价格一举突破2740.52美元/盎司大关，刷新历史新高。道琼斯市场数据显示，年初至今，最活跃的黄金合约价格已35次创历史新高，逼近2011年38次新高的纪录。在这场“狂飙”的黄金行情中，印度作为世界第二大黄金消费国，其需求变化备受瞩目。

今年7月末，印度大幅下调金银进口关税，黄金进口关税从15%下调至6%，白银进口关税从14.35%下调至5.35%。此举迅速刺激了印度黄金需求的飙升，8月份进口量激增至140吨，是7月的3倍，进口总价值达到100.6亿美元，创下单月历史新高。尽管9月进口额有所回落，但随着印度教“排灯节”和婚礼季的到来，印度对黄金的高需求或将持续。

麦高证券分析师钟奕昕指出，印度黄金需求的激增并非黄金近期持续创历史新高的主导因素，但确实是推动金价上涨的一个重要因素。她认为，本轮黄金大涨的主要驱动力是全球市场流动性的宽松以及避险情绪的升温。随着中东局势紧张和美国大选临近，避险需求的激增为金价提供了有力支撑。

作为全球人口最多的国家之一，印度拥有深厚的黄金文化底蕴。黄金被视为价值储存手段、财富和地位的象征，也是婚礼和庆典仪式的重要组成部分。印度农村人口对黄金的深厚喜爱与对珠宝作为投资的便携性和安全性的实际考虑密不可分。随着大型节日庆祝活动和婚礼季的到来，黄金和珠宝的购买或将在未来几周进一步加速。

此外，印度外汇储备的持续增长也为进口黄金提供了有力支撑。截至2024年10月11日，印度外汇储备达到6904.387亿美元，逼近历史新高。今年前8个月，印度央行共购买了50吨黄金，远超前两年。截至9月19日，印度央行的黄金储备达到创纪录的853.6吨，占其总外汇储备的9%。

值得注意的是，印度市场对黄金的需求不仅限于实物黄金。世界黄金协会数据显示，印度黄金ETF已连续4个月录得资金净流入，8月份的资金流入达到纪录新高。这进一步证明了印度市场对黄金的强烈需求。

对于黄金价格的持续走高，分析人士指出，这主要是货币属性和避险属性的双重驱动。一方面，美联储宽松预期持续强化，加上美国大选临近，市场对“特朗普交易”有所布局；另一方面，地缘政治紧张局势推升了市场的避险需求。光大期货有色研究总监展大鹏表示，投资者担心关税政策重新带来通胀的快速回升，这也推动了金价回升。但美国大选本身具有较高的不确定性，地缘政治因素也给予了近期金价强支撑。

美国银行首席策略师Michael Hartnett在报告中指出，美联储决心在未来几个季度推动实际利率下行，投资者需要对冲通胀和美元贬值的威胁。他因此得出结论称：“黄金将远超3000美元/盎司”。澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar也在报告中呼应了Hartnett的观点，认为2025年第四季度黄金期货价格可能平均升至3000美元/盎司。

印度黄金需求的激增以及全球避险情绪的升温共同推动了黄金价格的持续上涨。未来几个月，随着印度重要节日和婚礼季的到来，黄金需求或将持续强劲，为金价提供进一步支撑。