美东时间11月14日盘后，伯克希尔·哈撒韦公司向美国证券交易委员会提交了其13F季度报告。据报告显示，伯克希尔在第三季度斥资90亿美元增持股票。

尤为引人注目的是，在前十大重仓股名单中，台积电赫然在列。伯克希尔在第三季度新建仓台积电，共购入6006万股，持仓市值高达41亿美元，占总仓位的1.39%。这一举动不仅彰显了伯克希尔对台积电的看好，也反映了其投资策略的新动向。

伯克希尔报告发布后，台积电美股盘后股价一度飙升超过5%。这一市场表现无疑进一步验证了市场对伯克希尔投资决策的认可。

值得注意的是，巴菲特以往更偏好投资于消费及传统行业，对科技股的涉足相对较少。然而，在苹果、惠普之后，台积电成为了他的下一个科技股选择。这不禁让人好奇，在半导体行业仍处于寒冬之际，巴菲特为何会选择台积电，又为何选择在第三季度出手？

对此，Russo & Quinn律师事务所合伙人Tom Russo分析称，伯克希尔可能认为，世界离不开台积电制造的产品。只有少数公司能够积累资金来生产高端芯片，而芯片在现代社会中的重要性日益凸显。

从台积电近期的股价走势来看，公司在11月3日触及近两年多的股价低点，与今年1月初的历史高点相比，跌幅接近六成。然而，自11月3日至14日，台积电的股价区间涨幅已超过20%。这一反弹趋势与伯克希尔的增持动作不谋而合。

中信证券的数据显示，台积电近期的PE(NTM)为10倍，而2018年/19年的周期低点分别为12倍。这表明，尽管半导体行业仍处于调整期，但台积电的估值已经相对较低，具有一定的投资价值。

从基本面来看，台积电10月的销售额达到2102.7亿元新台币，同比增长56%。今年以来的销售总额为1.85万亿元台币，同比增长44%。此外，第三季度单季度的毛利率为60.4%，环比增长1.3个百分点，高于此前的毛利率指引。这些数据表明，台积电的经营状况依然稳健。

另外，据台湾电子时报报道，大部分车企仍在与台积电、联电等晶圆厂进行价格谈判，预计2023年的制造价格将以个位数的百分比增长。这一消息也进一步提振了市场对台积电未来发展的信心。

中信证券指出，本轮美股半导体周期库存已基本筑顶，股价有望从底部开始回升。从费城半导体指数(SOX)来看，半导体股价的调整已基本接近周期底部。目前，SOX指数的PE(NTM)已跌至14附近，接近2018/2019年周期底部水平。

市场一直担心的库存高水位问题，在第三季度似乎也开始逐步缓解。结合台积电、高通、联发科、英特尔等企业的最新表述，Q3大概率是本轮半导体周期的库存高点。未来，板块有望经历2022年Q4、2023年Q1两个季度的库存去化之后，在2023年Q2左右恢复到正常库存水平。