继把价格打到“拦腰斩”——18800元的艾维岚卖5999元后，新氧（SY）再次将童颜针价格打出“地板价”，医美市场迎来新变局。

　　9月23日，新氧青春诊所推出“奇迹童颜3.0”，价格下探至2999元，这距离其推出5999元的奇迹童颜2.0仅三个月，围绕定价权争议不断。在医美行业“获客难、留客难、利润薄”背景下，新氧以“低价”策略快速扩张，引发传统机构不满，被视为“搅局者”。新氧此举与其定位密切相关，早期作为医美垂直获客平台，需与综合流量平台博弈，但受限于垂类平台流量局限性和成本高企，新氧力图拓展上下游，形成“吃着传统医美机构的‘饭’，砸着他们的‘碗’”的局面。

　　“价格屠夫”

　　成立于2013年的新氧，初始定位为信息类医美平台，凭借多项目案例日记积累用户，初期带有“医美界小红书”属性。早期采用B2C模式，但受医美品类特殊性限制，扮演流量入口角色，消费者后续定价、成交等均与平台无关，导致拉新获客及运营成本高企，2024年利润率低至-40%。为突破瓶颈，新氧自2021年起向上游布局，收购光电设备企业、代理玻尿酸品牌、自建工厂并开设医美机构。医美产业链长期呈现“上游吃肉、中游喝汤、下游挨饿”格局，上游企业毛利率和净利率更高。为摆脱亏损，新氧以童颜针为切入点进军医美耗材上游。童颜针赛道增长潜力显著，2021年进入中国市场时规模仅5亿元，至2025年B端市场规模预计将达42亿元，但竞争激烈，获批产品形成“九子夺嫡”格局，零售端价格长期在万元以上。

　　2023年，新氧以“价格屠夫”定位推出“奇迹童颜1.0”，将16800元产品降至4999元；2.0版本选用圣博玛艾维岚，将18800元产品压缩至5999元，直接触动上游厂商利益，普丽妍、圣博玛先后发函“封杀”新氧，指控其“非授权渠道采购”，新氧则反驳称“供应商无权干涉终端定价权”。此后，新氧面临断货危机，最终选择与西宏生物合作，定制“奇迹童颜3.0”，价格拉至2999元/支。新氧创始人金星表示，低价通过规模效应和低毛利策略实现，旨在推动医美行业正循环，2024年二季度新氧连锁诊所毛利率24.3%，远低于行业普遍的50%以上毛利率。

　　“重资产”转型

　　低价只是开始，新氧野心在于夺得医美行业定价权。2024年，新氧推出轻医美连锁品牌“新氧青春诊所”，主打注射、皮肤护理等标准化平价项目。截至2025年9月，已有37家门店开业、15家筹备中，预计年底超50家，覆盖16个城市，聚焦一线及部分二线中心城市。若成功，将为下沉市场扩张或品牌授权奠定基础。从业务结构看，截至2025年第二季度，美学治疗服务业务已成为新氧核心业务，新氧完成从互联网平台到连锁医美机构的身份切换。但“重资产”转型引发同行反弹，一些线下机构认为其分流客户，危及生存空间。此前有报道显示，北京某商场的新氧青春诊所导致某民营医美集团大客户终止数千万元合作。金星对此不以为然，称新业务才能让公司有更大发展空间。此前，新氧曾陷入市值困境，2022年股价最低触及0.46美元/股，市值最多流失96%；直至2024年底推出自营品牌，2025年5月财报释放业绩数据后，股价一个月内暴涨逾六倍，市值回升至3美元区间。

　　从产业链维度看，新氧正试图打破传统医美产业链格局，实现从服务平台到上游产品定制的跨越。这种模式创新对上游厂商议价能力有所增强，但也引发“既当裁判又当运动员”的质疑。金星表示，新氧优势在于“用消费者更听得懂的语言把项目讲清楚”。

　　模式悖论

　　然而，无论是传统医美连锁机构还是新氧运营模型，都表明平价项目利润空间有限，难以支撑一线城市高昂运营成本，连锁机构很难依靠用户复购平价项目盈利，新氧当前仍处于亏损状态。财报显示，2025年二季度新氧总营收3.787亿元，同比下滑7%；净亏损3600万元，而2024年同期净利润尚有1890万元。上半年净亏损从去年同期的6.30万元扩大至6795.10万元。对于营收下滑，新氧CFO赵晖称核心原因是“订阅平台信息服务的医疗机构数量减少”。面对传统线上业务颓势，新氧将发展重心转向线下轻医美连锁。2025年一季度，轻医美连锁业务收入达9880万元，同比增长551.4%；至二季度，美容治疗服务营收进一步增至1.444亿元，同比增长426.1%，首次超越线上业务成为集团最大收入来源。新氧表示，青春诊所连锁凭借品牌认知度与全国布局优势，线下客流在两年内放大85倍，标志着公司营收重心已从纯平台服务转向自营诊疗服务。

　　新氧通过规模化采购降低耗材成本，以低价策略吸引价格敏感型消费者；客流规模扩大又能反哺供应链端议价能力，同时依托门店网络扩张与品牌建设，降低消费者决策门槛，推动获客成本下降。不过，尽管线下业务增长迅猛，新氧盈利困境仍未缓解。2025年二季度公司毛利率同比下降10.67个百分点至51.27%，其中医美诊疗服务成本达1.09亿元，同比激增405.5%，高昂运营成本严重拖累盈利能力。金星直言，目前新氧青春诊所肯定亏损，连锁业务运营逻辑需要搭建中台，只有当门店数量达到一定规模，店端利润才能覆盖中台成本，业务才有望盈利。在门店扩张模式上，新氧目前所有门店均为直营店，2025年计划试点2 - 3家加盟店。从当前发展阶段来看，新氧需以“价格让利”为切入点，快速撬动用户市场、抢占份额。而在此基础上，“讲好发展故事”成为关键，唯有打造出几家标杆旗舰模范店，形成可复制的成功样本，才能吸引更多市场参与者入局，为加盟模式落地铺路。一旦加盟模式顺利开启，新氧才能真正突破亏损困境，迈入规模化盈利的“康庄大道”。因此，对现阶段的新氧而言，实现盈利已不是可选方向，而是必须达成的短期核心目标。但“平价医美模式”的悖论在于，低利润率往往难以覆盖租金、医师及获客引流的高昂运营成本，新氧从获客平台变身线下医美连锁，又能否解决低价获客难题？

（文章来源：财中社）