近日，深圳证券交易所（深交所）发布的《深圳证券交易所发行上市审核动态》（2024年第5期）指出，5月至6月期间，在对某发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市的保荐业务进行现场督导时，深交所发现其存在经销收入核算规范性异常及商誉减值准备计提依据不充分等问题。

2024年以来，沪深交易所秉承“强本强基、严监严管”的监管基调，采取了更为严格和细致的审查措施。据统计，上半年两家交易所合计对13家首发项目的保荐业务启动了问题导向的现场督导，涵盖了股权转让、对赌协议披露、推广服务费真实性与合规性等多个方面。

东源投资首席分析师刘祥东表示，严把“入口关”能确保只有高标准、高质量的公司进入资本市场，有利于提升上市公司质量，加速淘汰质量不高、存在违规行为的公司和中介机构，从而优化资本市场环境。

现场督导的威力日益显现。证监会主席吴清曾表示，未来将大幅提高现场检查和现场督导的覆盖面，对发现的违法违规线索加大查处力度，倒逼发行人和中介机构提高申报质量和执业服务水平。

为此，沪深交易所于4月30日分别发布了修订后的现场督导规则，旨在拓宽现场督导覆盖面、强化自律监管、提升透明度，并强调申报即担责原则。

上半年，沪深交易所合计对13家首发项目的保荐业务进行了现场督导，涉及科创板、创业板和沪深主板的拟上市企业。督导发现的问题包括发行人股权转让异常、对赌协议披露不真实不完整、刻意隐瞒对赌协议等。

例如，深交所在对某发行人的现场督导中发现，其向经销商销售的业务单据异常，与部分经销商可能存在压货安排，且关键产品销量预测数据远高于历史与当下实际数据。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，今年以来，监管现场督导大幅提高了对拟上市企业的现场检查比例，重点防范财务造假、欺诈发行，以上市公司质量的提升回应投资者关切。

为筑牢监管防线，沪深交易所充分发挥审核主体责任，除了现场督导外，还通过监管工作函、问询函以及监管措施和纪律处分等手段，打造发行上市监管的坚固屏障。上半年，沪深交易所分别采取了多次纪律处分和监管措施，涉及多家发行人、保荐机构、会计师事务所、律师事务所及相关签字人员。

从上述数据不难看出，沪深交易所对于企业发行上市活动的监管力度在不断加大，且监管手段丰富多样、成效显著。未来，在“两强两严”的指导下，监管将实施更加严格的审核标准，强化信息披露机制，注重企业的基本面和持续经营能力，确保拟上市公司具备良好的财务状况和发展前景。

（文章来源：证券日报）