上周中国两大重要会议提出宽松货币政策预期后，债市收益率连续多日震荡下行。然而周五对年末政府债供给的担忧及止盈盘涌出导致收益率大幅上行。本周资金面面临税期走款等扰动因素。...

2025年1月债券市场受宽货币预期与资金趋紧影响，利率先下后上。央行回收流动性并暂缓购入国债，市场流动性高压。2月政府债前置供给，预计央行将使用政策工具熨平供给冲击，资金面或边际缓和但仍维持均衡偏紧。...

本文回顾了过去一年国债市场的亮眼表现，分析了基本面和资金面因素，并对未来债市走势进行了展望。文章提到，国债供不应求，专项债规模将扩大，市场博弈宽货币预期，降息落地后机构止盈意愿可能上升。...