自然堂向港交所递交招股书，显示其2023年至2025年营收增长，但净利润波动。主品牌自然堂占营收比重超95%，其他品牌占比较小。营销成本逐年上涨，营收占比近六成，研发开支占营收比例则保持在2%的水平。...

自然堂正式向港交所递交招股书，拟在港股主板挂牌上市。然而，自然堂在业绩表现方面，体现出对单一品牌过于依赖，同时缺乏“第二增长曲线”发展态势。尽管营收增长，但利润却未随之增长，主要是由于加强了产品和品牌的营销活动，导致销售及营销成本增加。此外，自然堂的研发费用占比较低且逐年递减，研发投入不足。...