城投债市场正经历深刻转型，从规模扩张到结构优化，从政府背书到信用定价。在经济持续恢复向好、地方财政收入稳步增长的背景下，城投债存量规模步入“存量压降、结构优化”的新阶段。...

全国人大财经委加大对非标、“双非”债务化解的支持力度，推动融资平台经营性债务风险防范化解。城投债投资需规避弱区域长久期品种、高比例私募债等风险，构建精准投资策略。...

2026年2月城投债净融资额环比大幅下降，各地积极化解融资平台经营性债务风险，平台退出进程超预期提前。...

受春节错期季节性因素影响，国内债市交投活跃度显著回落。信用债细分品种中产业债、城投债成交环比均缩近四成。当月信用利差整体震荡下行，月末收于34.68bp。展望后市，随着节后季节性因素消退等，信用利差大概率呈现出收窄态势。...

近期城投债的注册额度上升、审批节奏提速，城投的融资环境有所好转。交易所的注册规模明显上升，尤其是弱资质区县的注册规模。此外，审批节奏在岁末年初也边际提速，预计2026年城投债发行规模约4.6万亿、净融出或超1000亿。...

2026年1月债券二级市场交投活跃度略有降温，利率债成交保持韧性，信用债环比缩减成为债市交投降温主因。信用利差方面，当月央行持续投放流动性，市场资金面合理充裕。展望后市，债市大概率震荡运行。...

随着化解地方债务风险措施的实施，多个省份成功退出债务高风险名单。然而，退出后虽然可能减轻行政限制并推动经济发展，但同时也面临化债支持减少、城投债安全垫削弱等风险。...

2025年城投债市场从增量扩张转向存量消化阶段，发行规模下降，区域分化明显。江苏、山东、浙江三省发行规模占比超40%，全国所有省份发行利率均下降。募集资金主要用于借新还旧，比例高达73%。...

2025年全国城投债发行总额约为5.5万亿元，净融资规模约362亿元，较2024年显著下降。随着化债工作推进，城投公司纷纷剥离政府融资职能，宣布退出平台名单。专家表示，城投公司转型后将成为市场化经营主体，面临新的发展机遇和挑战。...

在“防范化解地方债务风险”主线下，2025年城投债一级市场呈现出三大特征：供给收缩、发行利率下行、结构分化。2026年或将成为城投债市场的转折点，迎来再定价与分化重启。...

在化债进入常态化、城投债供给持续收缩的2025年，城投债市场正从风险缓释阶段迈向经营能力与转型考验的新周期。业内人士认为，城投债的风险与机会将在2026年前后交织显现，城投平台也正迎来从融资载体向经营实体的深度重塑期。...

11月债券二级市场交投氛围回暖，总成交金额同比、环比双增长。信用利差呈V型震荡，后市信用利差将低位震荡，进一步收窄或大幅走阔空间有限。...

今年1-11月城投债已净偿还5300多亿元，平均发行利率降至2.19%，‘借新还旧’为募资主要投向。随着化债的深入推进，年内城投债延续净融出态势且有扩大趋势。...

9月信用债二级市场交易回暖，风险偏好分层，高资质缩久期、低资质拉久期。预计四季度信用债交易利差将低位震荡且结构性分化加剧。产业债和城投债利差表现各异，市场分化将持续。...

伴随一揽子化债方案落地，城投债融资收紧，9月净融资连续第7个月为负。市场呈现注册上升、审批放缓与终止上升并存状态，整体融资节奏偏紧。...