中信证券研报指出，2025年6月MLF超额续作，净投放1180亿元，与买断式逆回购共同维持长端流动性净供给。存单利率中枢下行，MLF中标利率或下行，常规流动性工具预计维持净投放。...

5月央行宣布降准降息政策，释放长期低成本资金，同时下调政策利率。此举旨在稳增长、稳市场稳预期。然而，短期资金与存单利率并未快速向政策利率靠拢，原因包括央行错峰投放买断式回购和银行加强负债久期管控。预计三四季度银行负债端压力将趋于缓和。...

当前全球债券市场呈现分化态势，国内债市持续弱震荡，机构普遍认为信用债阶段性占优。美债面临抛售压力，收益率高位震荡风险加剧。国内存单利率迈入“1时代”，供需格局与央行流动性管理主导短期走势。债市投资者需警惕内外市场联动风险。...