2025年前五个月中国创新药出海交易总额破450亿美元，但license-out交易“退货率”高，暴露系统性风险。中国新药研发能力跻身世界水平，但研发同质化等问题待解。随着国内市场竞争激烈，药企积极出海，需应对不同国家监管要求，构建全链条能力，推动中国原创药走向全球。...

百时美施贵宝以90亿美元收购德国BioNTech双抗BNT327，引发关注。多笔BD交易凸显MNC对中国双抗管线的抢购热潮。中国药企在资本热潮中如何避免被低价收割，创新药定价权成为关键议题。...

中国创新药企在2025年ASCO年会上展现强劲实力，多项研究成果入选，出海交易刷新纪录，反映出中国创新药在国际市场的认可度进一步提升，未来有望进一步提升国产药物在全球医药市场的竞争力。...

港股创新药板块表现强劲，国内创新药企技术路线获全球认可。三生制药等龙头股领涨，港股创新药ETF资金净流入明显。出海交易金额持续增长，国产创新药技术实力突破。市场看好创新药、出海及集采出清板块，我国创新药进入成果兑现阶段。...