本文分析了公募基金四季报背后的资金逻辑，并提供了四条核心线索以指导后续大势研判与板块配置。文章指出居民赎回力度最大的阶段已经过去，被动型和固收+基金将成为承接居民入市的重要载体。同时，TMT板块和资源品仓位均具备进一步提升空间，未来行情仍具演绎空间。...

“924”行情满一年，A股市场回暖但基金业绩分化，10只基金亏损。原因包括未及时提升仓位、板块配置和个股选择失误等。板块配置策略和选股能力成影响基金业绩关键因素。...

今年股市震荡上行，多只权益类基金业绩分化显著。部分基金因板块配置不精准而业绩落后，如曲扬旗下产品。同时，多只基金因未能抓住股市机遇而收益不佳。板块配置和机遇把握成为基金业绩的关键因素。...

银河证券研报指出，政府工作报告强调的重点任务需金融体系和资本市场支持。结合去年会议精神，银河证券认为国家“稳增长、稳股市”等政策目标将持续引领板块未来。流动性宽松、资本市场优化等因素推动非银金融板块景气度上行，中长期资金扩容增强基本面改善预期，当前配置正当时。...

东莞证券研报指出，国内政策暖风频吹，经济回升向好，地产销售企稳，消费回暖。全年经济增速有望达到5%。央行或增加资金投放，降准预期升温。A股短期内或震荡攀升，重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议等政策方向。...

A股市场近期在3100点至3200点间震荡，外资却纷纷看好A股，认为市场处于向上盘整过程中。瑞银中国股票策略主管指出当前市场宏观环境与2015-2016年相似但基本面更优，多家外资机构也上调了对A股的评级。...